近日，各家基金開始陸續(xù)披露2024年第三季度報告，從中可以看到基金經理的相關總結和市場展望，小伙伴們對于感興趣的基金不妨多多關注一下，對于自己做投資也是挺有幫助的。
最近，大家比較關注的萬家雙引擎也披露了2024年三季報?；鸾浝砣~勇寫到：隨著國內宏觀預期出現(xiàn)大幅度轉變，三季度末這一時點將成為市場環(huán)境的重要轉折點。往后展望，國內宏觀預期的轉折將為新一輪基欽周期帶來的股市整體上行行情奠定基礎。這是當前時點最重要的邊際變化?；蛟S短期市場過度演繹了利好，但是中長期信心的恢復無疑是市場反轉的重要前提，相信能看到后續(xù)經濟基本面更明確的回升態(tài)勢。
三季度，萬家雙引擎的組合結構基本維持不變，延續(xù)以貴金屬、工業(yè)金屬、原油、油運行業(yè)為主要配置。三季度期間，由于資源板塊在整體市場壓力不斷加劇的后期階段補調影響下，凈值回撤幅度較大。9月底，在A股短期快速貝塔行情的帶動下，凈值有了修復。
后續(xù)配置方向上，庫存周期的上行和本輪大宗商品牛市的第二個主升浪疊加，是支撐基金配置策略的核心邏輯：從宏觀擇時角度看，全球庫存周期持續(xù)上行，國內宏觀上行趨勢強化有利于強化全球庫存周期上行節(jié)奏。整體組合策略繼續(xù)以進攻性為主導，強化全球定價的有色金屬為第一大倉位，有利于組合在后續(xù)運行中展現(xiàn)較好的向上彈性；從大風格周期來看，大宗商品牛市格局已然確立，大宗商品周期依然處于上行趨勢通道中，不同類型的大宗商品價格或先后走出第二大浪趨勢性上行行情，因此，現(xiàn)階段布局依然是以資源股為主。
葉勇判斷，資源股價值的核心依然在于企業(yè)內在價值的持續(xù)提升。雖然商品價格很重要，但重要的不是短時間的高價，而是價格中樞的穩(wěn)定抬升——這才是決定資源股內在價值的關鍵因素。因為只有中長期價格中樞穩(wěn)定上了一個新臺階，才能帶來資源股邊際盈利的穩(wěn)定增長和股息率的提升，這是從風格上戰(zhàn)略配置資源股的邏輯基礎。
展望后市，雖然宏觀預期逆轉和場外資金短期內的大量涌入，導致市場短期暴力上漲后出現(xiàn)較大幅度回調，但是，這種回調是理性的、健康的。隨著第一階段快速行情回調結束，在震蕩整固之后，市場應有的常態(tài)化交易結構將會恢復，市場有望在明確主線和結構之后開啟真正的慢牛行情。支撐慢牛的基礎在于全球宏觀周期的上行和國內宏觀周期觸底回升。從股票市場風格上看，資源品、公用事業(yè)型紅利股、行業(yè)景氣上行的央國企依然會是重要主線。
葉勇認為，隨著全球庫存周期的持續(xù)上行，大宗商品價格有望繼續(xù)穩(wěn)健上行。庫存周期的上行和本輪大宗商品牛市的第二個主升浪疊加，將繼續(xù)成為支撐配置策略的核心邏輯。將繼續(xù)以工業(yè)金屬、貴金屬、原油、油運等板塊為主，努力獲取進攻性收益。
風險提示：證券市場因受宏觀經濟等因素影響而引起波動，將引起基金收益水平發(fā)生波動的潛在風險。投資人購買基金時候應詳細閱讀該基金的基金合同、招募說明書、風險揭示書等法律文件，了解基金基本情況?；鸱晌募嘘P于基金風險收益特征與產品風險等級因參考因素不同而存在表述差異，投資者應結合自身投資目的、期限、風險偏好、風險承受能力審慎決策并承擔相應投資風險。在代銷機構認購時，應以代銷機構的風險評級規(guī)則為準。基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡職的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。我國基金運營時間短，不能反映股市發(fā)展所有階段?；鹜顿Y需謹慎。基金的過往業(yè)績不預示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績和其投資人員取得的過往業(yè)績并不預示其未來表現(xiàn)，也不構成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。