最近，我所管理的多只基金產(chǎn)品披露了2024年第3季度報告。今天，就在這里和大家聊聊我對后市的看法。
9月底召開政治局會議，提出“發(fā)行使用好超長期特別國債和地方政府專項(xiàng)債”、“促進(jìn)房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)”，努力完成全年經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展目標(biāo)任務(wù)，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)有望企穩(wěn)回升。三季度A股呈現(xiàn)出反轉(zhuǎn)態(tài)勢，前期指數(shù)一路下行，但9月下旬政治局會議召開前后，市場風(fēng)險偏好提升，A股快速反彈，至9月底主要指數(shù)突破年內(nèi)新高。板塊方面呈現(xiàn)行業(yè)普漲態(tài)勢，科技、券商和地產(chǎn)板塊反彈幅度領(lǐng)先；前期漲幅較多的高分紅板塊反彈相對較弱。
展望未來，A股拐點(diǎn)已經(jīng)出現(xiàn)，中長線看好股市上行：
1）政策面：9月底的政治局會議提出“抓住重點(diǎn)、主動作為，有效落實(shí)存量政策，加力推出增量政策，努力完成全年經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展目標(biāo)任務(wù)”，隨后央行降準(zhǔn)降息、降低存量房貸利率。預(yù)計(jì)未來政策面會推出一攬子增量政策扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)下行趨勢。
2）情緒面：9月底的政治局會議點(diǎn)燃了市場熱情，國慶期間港股大漲，此前外資中國市場配置比較低，有配置需求；此外，過去幾年股市和房地產(chǎn)下行，居民大類資產(chǎn)配置上存款大幅增長，股市上行給居民帶來了一個資產(chǎn)配置方向。
3）流動性方面：央行降息降準(zhǔn)，創(chuàng)設(shè)新的政策工具，大力引導(dǎo)中長期資金入市等，給 A股提供了流動性支持。
上市公司盈利的周期反轉(zhuǎn)預(yù)計(jì)會在2025年到來，一攬子增量政策的推出，也有望加速國內(nèi)經(jīng)濟(jì)反轉(zhuǎn)上行，基本面催化階段也正在路上。對市場后續(xù)看法是，A股將進(jìn)入基本面催化階段，中長線看好A股反轉(zhuǎn)上行。
投資方面，我較為關(guān)注受益市場流動性寬松的科技板塊，以及業(yè)績開始兌現(xiàn)且持續(xù)性有望超預(yù)期的生豬養(yǎng)殖板塊，此外，關(guān)注調(diào)整后的高分紅板塊和順周期板塊投資機(jī)會：
1）科技板塊：整體受益于市場流動性寬松，估值有望繼續(xù)提升；國產(chǎn)算力成長性好、市場空間大，繼續(xù)看好。
2）農(nóng)業(yè)板塊：5月份以來豬價超預(yù)期上漲，預(yù)計(jì)三季度開始上市公司兌現(xiàn)業(yè)績，且季度業(yè)績非常靚麗。但產(chǎn)業(yè)對未來豬價偏謹(jǐn)慎，產(chǎn)能擴(kuò)張較慢，預(yù)計(jì)本輪行情持續(xù)性有望超市場預(yù)期。
3）高分紅板塊前期漲幅較大，在風(fēng)險偏好提升以及股市快速上漲階段彈性不夠，但高分紅板塊長期受益，調(diào)整下來后可重點(diǎn)關(guān)注。
此外，隨著政策的出臺，后續(xù)經(jīng)濟(jì)開始企穩(wěn)回升，可以關(guān)注順周期板塊以及消費(fèi)板塊。
