隨著美聯儲降息，國際金價屢創(chuàng)新高，帶動了有色金屬全面活躍；國內一系列政策組合拳的出臺，也大幅提振了市場情緒。二者共振之下，有色板塊“聞雞起舞”，近期表現不俗。
那么，有色板塊的投資機會還能持續(xù)嗎？
我們先說說黃金。9月26日，COMEX黃金升破2700美元/盎司，創(chuàng)歷史新高。在美聯儲降息周期中，黃金的保值增值屬性凸顯，有望繼續(xù)走高。另據世界黃金協(xié)會披露，7月份各國央行的黃金凈購買量增加一倍多，達到37噸，同比增長206%，受美元信用弱化及地緣政治影響，央行購金的長期趨勢仍未改變，有望繼續(xù)支撐起金價。
再來看銅鋁等工業(yè)金屬。美聯儲降息通常會導致美元匯率下降，很多大宗商品的價格是以美元計價的，對于使用其它貨幣的買家來說，也就更便宜了。舉個例子，中國的銅需求約占全球的60%左右，國際銅精礦是以美元計價的，美元走弱的話，同樣的人民幣就能買到更多的銅精礦（暫不考慮匯率變動因素），這就提振了對銅精礦的購買需求。
此外，美聯儲降息還可能導致資本從美元資產流向其他資產類別，包括工業(yè)金屬，這可能進一步支撐銅鋁的價格。
另外，銅鋁受益于新能源等新增需求，正在持續(xù)去庫存，也將進一步改善基本面情況。更低的利率降低了企業(yè)和個人的借貸成本，可能鼓勵更多的投資和消費，這對銅鋁等工業(yè)金屬的需求也構成了正面影響。
為此招商證券指出，有色資源面臨多種利多因素：經濟復蘇利多、出海利多、宏觀情緒轉暖利多等，在多重政策利好下，市場信心開始體現，金屬板塊可能迎來反轉。國內外宏觀政策利好共振，有望帶動金屬價格進一步上漲。
萬家雙引擎的基金經理葉勇，是較早關注到資源股機會的一名基金經理。翻看該基金的過往季報可發(fā)現，早在2023年一季報中，葉勇就布局了煤炭、有色等領域；在2024年二季報中，萬家雙引擎的持倉結構延續(xù)以工業(yè)金屬、貴金屬、原油、油運行業(yè)為主要配置。
在葉勇看來，大宗商品牛市格局已然確立，大宗商品周期正處于上行趨勢通道中。在全球庫存周期和制造業(yè)PMI觸底回升、中國庫存周期見底上行的需求助推下，2024-2025年大宗商品有望展開一輪新的主升浪行情。
總的來看，美聯儲降息大周期和國內政策信號強烈共振，或將助推資源價格上漲，進而為有色資源板塊帶來更多投資機會，感興趣的投資者不妨多多關注一下萬家雙引擎。
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