近期，以半導(dǎo)體為代表的科技板塊表現(xiàn)強(qiáng)勁，吸引了不少投資者的目光。背后的投資邏輯是什么，還值得“上車”嗎？
總的來(lái)看，科技板塊強(qiáng)勢(shì)的原因有三：周期見(jiàn)底+AI驅(qū)動(dòng)+自主可控。目前板塊已經(jīng)開(kāi)啟了上行通道，中長(zhǎng)期向好的跡象較為明顯，在多方面利好帶動(dòng)下，有望迎來(lái)估值重塑，長(zhǎng)期價(jià)值凸顯。
先來(lái)看一組數(shù)據(jù)。近期上市公司三季報(bào)披露完畢，半導(dǎo)體行業(yè)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)頗為亮眼，據(jù)華福證券統(tǒng)計(jì)，2024年前三季度，半導(dǎo)體行業(yè)相關(guān)上市公司的營(yíng)業(yè)總收入同比增長(zhǎng)22.84%，歸母凈利潤(rùn)增長(zhǎng)42.58%；三季度單季營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)20.88%，歸母凈利潤(rùn)增長(zhǎng)46.73%。在AI、智能汽車等創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)下，盈利狀況持續(xù)向好。
往后看，科技板塊的需求依然在高增長(zhǎng)。首先是AI產(chǎn)業(yè)鏈景氣度高：11月1日 OpenAI 推出了ChatGPT search，宣告 ChatGPT 消除了即時(shí)信息這一短板，AI大模型加速完善，AI應(yīng)用持續(xù)落地。最新財(cái)報(bào)顯示，北美四大云廠商三季度資本開(kāi)支達(dá)589億美元，主要投向AI算力?？梢?jiàn)，AI的發(fā)展依然是日新月異。
消費(fèi)電子的表現(xiàn)也是不俗。研究機(jī)構(gòu)Counterpoint Research統(tǒng)計(jì)，三季度中國(guó)智能手機(jī)銷量增長(zhǎng)2.3%，有望實(shí)現(xiàn)五年來(lái)首次年度增長(zhǎng)。近期蘋(píng)果、華為、小米等廠商進(jìn)入新品密集發(fā)布期，搭載的AI功能有望驅(qū)動(dòng)新一輪換機(jī)需求，消費(fèi)電子迎來(lái)新一輪景氣周期，市場(chǎng)預(yù)計(jì)2024年將是 AI 手機(jī)爆發(fā)的元年。此外，智能汽車、工業(yè)自動(dòng)化也拉動(dòng)了科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。
在咱們國(guó)內(nèi)，還疊加了自主可控的邏輯。海外限制對(duì)華半導(dǎo)體、AI等領(lǐng)域進(jìn)行投資，有望加速國(guó)產(chǎn)替代，利好國(guó)內(nèi)科技公司的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)和份額提升。
萬(wàn)家新興藍(lán)籌的基金經(jīng)理莫海波，是較早關(guān)注到科技產(chǎn)業(yè)機(jī)會(huì)的一名基金經(jīng)理。他在該基金的2024年三季報(bào)中表示，我們對(duì) AI 產(chǎn)業(yè)及板塊行情維持樂(lè)觀態(tài)度，看好持續(xù)受益于產(chǎn)業(yè)浪潮的算力板塊（光模塊、PCB、組裝、國(guó)產(chǎn) AI 芯片），也看好未來(lái)幾個(gè)季度逐步成熟的 AI 消費(fèi)電子和 AI 應(yīng)用相關(guān)產(chǎn)業(yè)。
總的來(lái)說(shuō)，科技板塊受益政策支持、周期反轉(zhuǎn)、增量創(chuàng)新、國(guó)產(chǎn)替代多方面利好帶動(dòng)，有望迎來(lái)估值重塑。感興趣的投資者不妨多多關(guān)注一下萬(wàn)家新興藍(lán)籌等提前布局了科技板塊的基金產(chǎn)品。
風(fēng)險(xiǎn)提示：證券市場(chǎng)價(jià)格因受到宏觀和微觀經(jīng)濟(jì)因素、國(guó)家政策、市場(chǎng)變動(dòng)、行業(yè)和個(gè)股業(yè)績(jī)變化、投資者風(fēng)險(xiǎn)收益偏好和交易制度等各種因素的影響而引起波動(dòng)，將對(duì)基金的收益水平產(chǎn)生潛在波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。投資人購(gòu)買基金時(shí)候應(yīng)詳細(xì)閱讀該基金的基金合同、招募說(shuō)明書(shū)、產(chǎn)品資料概要等法律文件，了解基金基本情況，及時(shí)關(guān)注本公司官網(wǎng)發(fā)布的產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)及適當(dāng)性匹配意見(jiàn)。由于各銷售機(jī)構(gòu)采取的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)方法不同，導(dǎo)致適當(dāng)性匹配意見(jiàn)可能不一致，提請(qǐng)投資者在購(gòu)買基金時(shí)要根據(jù)各銷售機(jī)構(gòu)的規(guī)則進(jìn)行匹配檢驗(yàn)。基金法律文件中關(guān)于基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征與產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)因參考因素不同而存在表述差異，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)行為不改變基金的實(shí)質(zhì)性風(fēng)險(xiǎn)收益特征，投資者應(yīng)結(jié)合自身投資目的、期限、風(fēng)險(xiǎn)偏好、風(fēng)險(xiǎn)承受能力審慎決策并承擔(dān)相應(yīng)投資風(fēng)險(xiǎn)。基金的過(guò)往業(yè)績(jī)不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)和其投資人員取得的過(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，也不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。