近日，各家基金開始陸續(xù)披露2024年第四季度報告，從中可以看到基金經(jīng)理的相關總結和市場展望，小伙伴們對于感興趣的基金不妨多多關注一下，對于自己做投資也是挺有幫助的。
最近，我所管理的多只基金產(chǎn)品也披露了2024年四季報。我在四季報中寫到： 回顧市場，國內經(jīng)濟方面，四季度的消費增速略低于預期，顯示居民消費能力并未顯著改善。房地產(chǎn)放松的效果延續(xù)在一線城市產(chǎn)生效果，帶動二線房價企穩(wěn)，對于經(jīng)濟有一定的正向貢獻。貨幣政策方面，十二月改為適度寬松的基調。時隔多年之后的重提，確認了當前流動性寬裕的環(huán)境會維持較長時間，也增強了未來出臺其它超預期政策的預期。
整個四季度，債券市場表現(xiàn)較強，特別是十二月份，在政策基調修改和同業(yè)負債自律管理的雙重利好刺激下，十年國債收益率已經(jīng)突破1.7%，處于歷史性的低位。海外方面，美聯(lián)儲再次降息，但是表述非常鷹派，大幅降低了明年的降息預期，美債收益率大幅上行。
運作方面，萬家鑫璟、萬家民瑞祥和繼續(xù)采用啞鈴型的持倉結構，整體以極低信用風險的高等級信用債為底倉，長久期利率債做波段的思路進行操作。
報告期內，萬家鑫璟增加了一部分超長國債和地方債的配置，以較為積極的態(tài)度參與了四季度的債券行情。組合凈值在四季度大幅增長，整體排名明顯改善。
報告期內，萬家民瑞祥和增加了一部分超長國債和地方債的配置，以較為積極的態(tài)度參與了四季度的債券行情。同時增加了部分5年期AAA城投債的交易部位，并在年底前獲利了結。此外，本組合適當介入可轉債資產(chǎn)，在風險和波動可控的前提下，適當增強凈值的彈性。組合凈值在四季度大幅增長。
展望2025年一季度，只要央行支持性的貨幣政策取向不變，債券市場仍處于牛市之中。當前，經(jīng)濟本身的變化較慢，市場預期也從積極轉向中性，因此貨幣政策才是影響債券市場走勢的主要矛盾。一季度降息落地與否，以及降息的幅度可能會影響市場的節(jié)奏，但難改整體收益下行的趨勢。
風險提示：證券市場因受宏觀經(jīng)濟等因素影響而引起波動，將引起基金收益水平發(fā)生波動的潛在風險。投資人購買基金時候應詳細閱讀該基金的基金合同、招募說明書、風險揭示書等法律文件，了解基金基本情況?；鸱晌募嘘P于基金風險收益特征與產(chǎn)品風險等級因參考因素不同而存在表述差異，投資者應結合自身投資目的、期限、風險偏好、風險承受能力審慎決策并承擔相應投資風險。在代銷機構認購時，應以代銷機構的風險評級規(guī)則為準。基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡職的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。我國基金運營時間短，不能反映股市發(fā)展所有階段?；鹜顿Y需謹慎。基金的過往業(yè)績不預示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績和其投資人員取得的過往業(yè)績并不預示其未來表現(xiàn)，也不構成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。