又到歲末年初，回顧2024年的行情，可謂是峰回路轉(zhuǎn)，給投資者留下了不少思考；展望2025年的市場(chǎng)，又令我們更加心懷期待。
2024年市場(chǎng)復(fù)盤
權(quán)益市場(chǎng)方面，A股先抑后揚(yáng)、一波三折，9/24以來一攬子政策組合拳打出，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好獲得較大提升，增量資金涌入市場(chǎng)，A股市場(chǎng)在快速反彈后走出震蕩上行態(tài)勢(shì)。
債市方面，國(guó)內(nèi)全年債市表現(xiàn)較強(qiáng)，利率債、信用債、可轉(zhuǎn)債皆有不錯(cuò)的表現(xiàn)，長(zhǎng)久期債基收益靚眼。
此外，海外美股在科技巨頭的帶領(lǐng)下表現(xiàn)靚眼，以黃金為代表的商品同樣漲幅誘人。
2025年投資展望
展望2025年，在更加積極有為的宏觀政策基調(diào)下，超常規(guī)逆周期政策有望加速落地，繼續(xù)提振市場(chǎng)信心。
我們認(rèn)為，3個(gè)關(guān)鍵詞或會(huì)貫穿全年的資產(chǎn)表現(xiàn)。
一是“有所為”：
當(dāng)前我們面臨的是宏觀政策不斷發(fā)力、貨幣政策適度寬松的友好局面，無論A股還是債市，未來一段時(shí)間或都有結(jié)構(gòu)性行情值得期待，布局的機(jī)會(huì)始終存在。
二是“低利率”：
當(dāng)前十年期國(guó)債收益率已落至2%以下，國(guó)內(nèi)無風(fēng)險(xiǎn)利率下行的趨勢(shì)下，資產(chǎn)荒成為擺在投資者面前的難題。如何有效解決這一問題，就要落實(shí)到多元化的資產(chǎn)配置之上。
三是“多元化”：
我們認(rèn)為，穩(wěn)健型投資者或可考慮在傳統(tǒng)固收類資產(chǎn)之外適度增加轉(zhuǎn)債、A股等權(quán)益資產(chǎn)，如央企紅利方向或有不錯(cuò)的絕對(duì)收益機(jī)會(huì)。同時(shí)，投資出海也值得重視，如短久期美元債和商品黃金或是可以參與的方向。
積極型投資者或可考慮兩個(gè)方向，一是科技打先鋒，AI+仍是當(dāng)前最強(qiáng)的產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)，高景氣下投資機(jī)會(huì)或?qū)映霾桓F，同時(shí)自主可控方向或?qū)⑹芤嬗谑录?qū)動(dòng)。
而從賠率角度出發(fā)，我們認(rèn)為可以重點(diǎn)關(guān)注三個(gè)方向，新能源、軍工及消費(fèi)。它們經(jīng)歷多年估值消化后，或有觸底回升的投資機(jī)會(huì)。
總的來看，柳暗花明又一村，2025年的市場(chǎng)依然值得期待，投資者不妨更加主動(dòng)有為。
專業(yè)的“投研力”、溫暖的“陪伴力”以及與大家同感同頻的“向心力”，是萬(wàn)家嚴(yán)選團(tuán)始終不變的承諾。我們將繼續(xù)秉持專業(yè)與負(fù)責(zé)的態(tài)度，為投資者努力發(fā)掘績(jī)優(yōu)產(chǎn)品，力爭(zhēng)讓投資者真正賺到錢，并在萬(wàn)家嚴(yán)選團(tuán)的陪伴下享受到良好的投資體驗(yàn)。
同時(shí)，感謝大家對(duì)于萬(wàn)家嚴(yán)選團(tuán)的信任，道阻且長(zhǎng)，行則將至，我們繼續(xù)努力！
風(fēng)險(xiǎn)提示：本材料由萬(wàn)家基金提供。證券市場(chǎng)價(jià)格因受到宏觀和微觀經(jīng)濟(jì)因素、國(guó)家政策、市場(chǎng)變動(dòng)、行業(yè)和個(gè)股業(yè)績(jī)變化、投資者風(fēng)險(xiǎn)收益偏好和交易制度等各種因素的影響而引起波動(dòng)，將對(duì)基金的收益水平產(chǎn)生潛在波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。投資人購(gòu)買基金時(shí)候應(yīng)詳細(xì)閱讀該基金的基金合同和招募說明書等法律文件，了解基金基本情況，及時(shí)關(guān)注本公司官網(wǎng)發(fā)布的產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)及適當(dāng)性匹配意見。由于各銷售機(jī)構(gòu)采取的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)方法不同，導(dǎo)致適當(dāng)性匹配意見可能不一致，提請(qǐng)投資者在購(gòu)買基金時(shí)要根據(jù)各銷售機(jī)構(gòu)的規(guī)則進(jìn)行匹配檢驗(yàn)?；鸱晌募嘘P(guān)于基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征與產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)因參考因素不同而存在表述差異，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)行為不改變基金的實(shí)質(zhì)性風(fēng)險(xiǎn)收益特征，投資者應(yīng)結(jié)合自身投資目的、期限、風(fēng)險(xiǎn)偏好、風(fēng)險(xiǎn)承受能力審慎決策并承擔(dān)相應(yīng)投資風(fēng)險(xiǎn)。基金管理人承諾以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡職的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。基金的過往業(yè)績(jī)不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)和其投資人員取得的過往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，也不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。