今年以來有色板塊走勢不俗，工業(yè)金屬更是受益于“反內(nèi)卷”、供給緊張和需求復(fù)蘇而表現(xiàn)亮眼。隨著節(jié)后市場整體調(diào)整，有色板塊也一度震蕩。那么，如何看待有色板塊的未來走勢及配置價值？
國聯(lián)證券報(bào)告認(rèn)為，估值仍處低位，有色金屬板塊配置機(jī)會值得關(guān)注。中信證券的最新觀點(diǎn)是“關(guān)注金屬板塊回調(diào)后的配置機(jī)遇”，其指出，上周銅鋁價格回落，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好回落導(dǎo)致板塊出現(xiàn)調(diào)整，繼續(xù)看好銅鋁板塊的配置機(jī)遇。
稀土是一種重要的工業(yè)金屬，且作為大國博弈的焦點(diǎn)，戰(zhàn)略價值凸顯。10月9日我國宣布對部分稀土設(shè)備和原輔料相關(guān)物項(xiàng)實(shí)施出口管制，覆蓋全產(chǎn)業(yè)鏈并首次涉及半導(dǎo)體及人工智能領(lǐng)域，管制力度全面升級，預(yù)計(jì)將進(jìn)一步強(qiáng)化稀土資源的戰(zhàn)略定權(quán)，并將影響稀土的供需格局，推動價格上漲。
當(dāng)前銅市場的主要矛盾仍為礦端擾動帶來的供應(yīng)短缺，近期印尼格拉斯伯格銅礦發(fā)生事故，或?qū)⒂绊懹∧徙~冶煉與出口計(jì)劃，26 年預(yù)計(jì)銅會出現(xiàn)供需緊張的局面。當(dāng)前鋁土礦的進(jìn)口總量減少，疊加雨季影響國內(nèi)開采，鋁價有望保持穩(wěn)定。長期來看，鋁的天花板明確，庫存持續(xù)緊張。
與此同時，多國加強(qiáng)管控戰(zhàn)略金屬出口。10月11日，剛果金的鈷出口配額新規(guī)落地。中信建投指出，配額細(xì)節(jié)落地之后，中國企業(yè)獲得的配額低于此前預(yù)期，后續(xù)原料供給或?qū)⒕o張。10 月3日，印尼發(fā)布新規(guī)加強(qiáng)對鎳礦的合規(guī)審查，疊加鎳價處于周期底部，或迎來系統(tǒng)性重估。
國投證券認(rèn)為，此輪金屬牛市由宏觀與微觀共振導(dǎo)致，持續(xù)性較強(qiáng)，關(guān)注貴金屬、銅、鋁、稀土、鈷等品種的投資機(jī)會。
總的來看，工業(yè)有色指數(shù)涵蓋銅、鋁、小金屬等多個細(xì)分領(lǐng)域，有望受益于資源股的價值修復(fù)。萬家工業(yè)有色緊密跟蹤工業(yè)有色指數(shù)，為資金高效配置提供便利，是投資者把握工業(yè)有色領(lǐng)域投資機(jī)會的便捷工具。
風(fēng)險(xiǎn)提示：證券市場價格因受到宏觀和微觀經(jīng)濟(jì)因素、國家政策、市場變動、行業(yè)和個股業(yè)績變化、投資者風(fēng)險(xiǎn)收益偏好和交易制度等各種因素的影響而引起波動，將對基金的收益水平產(chǎn)生潛在波動的風(fēng)險(xiǎn)。投資人購買基金時候應(yīng)詳細(xì)閱讀該基金的基金合同、招募說明書、產(chǎn)品資料概要等法律文件，了解基金基本情況，及時關(guān)注本公司官網(wǎng)發(fā)布的產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級及適當(dāng)性匹配意見。由于各銷售機(jī)構(gòu)采取的風(fēng)險(xiǎn)評級方法不同，導(dǎo)致適當(dāng)性匹配意見可能不一致，提請投資者在購買基金時要根據(jù)各銷售機(jī)構(gòu)的規(guī)則進(jìn)行匹配檢驗(yàn)?；鸱晌募嘘P(guān)于基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征與產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級因參考因素不同而存在表述差異，風(fēng)險(xiǎn)評級行為不改變基金的實(shí)質(zhì)性風(fēng)險(xiǎn)收益特征，投資者應(yīng)結(jié)合自身投資目的、期限、風(fēng)險(xiǎn)偏好、風(fēng)險(xiǎn)承受能力審慎決策并承擔(dān)相應(yīng)投資風(fēng)險(xiǎn)。基金的過往業(yè)績不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績和其投資人員取得的過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，也不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。