今年來在科技成長板塊的引領(lǐng)下，市場走勢持續(xù)向好，近日上證綜指一度突破了4000點。與此同時，權(quán)益產(chǎn)品的表現(xiàn)不俗，據(jù)中國基金報報道，主動權(quán)益基金前10月整體平均獲得27.48%的凈值增長率，為投資者創(chuàng)造了較好回報。
展望后市，在政策支持、經(jīng)濟回暖、居民存款搬家等因素的影響下，市場有望繼續(xù)向好。因此，投資者不妨堅持長期主義，繼續(xù)耐心持有自己認可的產(chǎn)品。
萬家臻選同樣是市場較為認可的一只產(chǎn)品，其基金經(jīng)理莫海波也是投資者較為熟悉的一名投資老將，他是一名左側(cè)交易選手，對于看好的個股會越跌越買，也傾向選擇在人聲鼎沸時賣出，力爭為投資者創(chuàng)造絕對收益。
莫海波是一名以自上而下行業(yè)選擇為主的選手，從歸因分析來看，擇時和行業(yè)選擇貢獻了60%-70%的收益。他對于重倉行業(yè)有四個比較嚴格的標準：一是行業(yè)一定要經(jīng)過長時間大幅度下跌，二是行業(yè)估值水平無論縱向、橫向都要達到歷史底部區(qū)間，三是行業(yè)里沒有機構(gòu)扎堆，四是行業(yè)的基本面正在悄悄發(fā)生變化。
今年以來，AI板塊領(lǐng)漲市場，作為一個“從0到1”的行業(yè)，莫海波在去年底就注意到了板塊向好的跡象。他在萬家臻選2024年四季報中指出，2024 年全球 AI 行業(yè)呈現(xiàn)快速發(fā)展態(tài)勢，業(yè)界逐漸看到了AI 在投入產(chǎn)出上的效益，投入更加的堅定。國內(nèi)的算力基建落后海外一年左右，2025 年會是國內(nèi)算力基建大年。我們看好 NV 鏈和國產(chǎn)算力標的，核心方向為算力芯片、光模塊、AI 應用。
復盤來看，莫海波在AI板塊的前瞻性布局，較好地捕捉了板塊行情。
當前市場整體已有了不小的漲幅，后市如何看待？莫海波在萬家臻選2025年三季報中指出，本產(chǎn)品在三季度末持倉結(jié)構(gòu)上有所調(diào)整，當前持倉主要為 AI 和煤炭行業(yè)。
AI方面，莫海波認為，隨著國產(chǎn)算力芯片集群建設(shè)的持續(xù)推進，服務器和算力芯片、集群網(wǎng)絡設(shè)備等核心環(huán)節(jié)有望實現(xiàn)更大規(guī)模的部署應用，重點產(chǎn)品有望實現(xiàn)從 0 到 1 再到 100 的市場突破，推動公司從傳統(tǒng)領(lǐng)域向 AI 新賽道擴展，帶來公司業(yè)績和估值的雙擊。
煤炭方面，莫海波認為，煤炭供需格局三季度逐步開始逆轉(zhuǎn)，帶來港口和終端庫存快速下降。四季度如果是冷冬，需求將再次回升，疊加低庫存，煤價可能進一步上行，帶來業(yè)績和估值進一步向上修復；煤炭板塊 PB 估值低位，加之有政策預期和基本面改善的預期，四季度有望迎來好的機會。
總的來看，莫海波認為，指數(shù)有望繼續(xù)呈現(xiàn)震蕩向上、底部中樞抬升的格局。AI產(chǎn)業(yè)經(jīng)過前期的磨合之后，一個個“殺手級”應用正在逐漸落地，展現(xiàn)了巨大的商業(yè)化潛力，投資機會有望繼續(xù)涌現(xiàn)。煤炭板塊經(jīng)過前期下跌之后，供需格局出現(xiàn)了逆轉(zhuǎn)，機構(gòu)持倉也處于歷史低位，有望迎來基本面拐點。萬家臻選通過布局潛力賽道、捕捉行業(yè)拐點機會，力爭為投資者創(chuàng)造長期穩(wěn)健的回報，值得大家多加關(guān)注。
風險提示：重點持倉行業(yè)及倉位等數(shù)據(jù)來自萬家臻選定期報告，為本基金階段性投資策略，并非基金合同規(guī)定，基金管理人可根據(jù)市場情況變化及對相關(guān)行業(yè)的研判予以調(diào)整，相關(guān)情況投資者可查看基金往期及最新定期報告。證券市場價格因受到宏觀和微觀經(jīng)濟因素、國家政策、市場變動、行業(yè)和個股業(yè)績變化、投資者風險收益偏好和交易制度等各種因素的影響而引起波動，將對基金的收益水平產(chǎn)生潛在波動的風險。投資人購買基金時候應詳細閱讀該基金的基金合同、招募說明書、產(chǎn)品資料概要等法律文件，了解基金基本情況，及時關(guān)注本公司官網(wǎng)發(fā)布的產(chǎn)品風險等級及適當性匹配意見。由于各銷售機構(gòu)采取的風險評級方法不同，導致適當性匹配意見可能不一致，提請投資者在購買基金時要根據(jù)各銷售機構(gòu)的規(guī)則進行匹配檢驗?；鸱晌募嘘P(guān)于基金風險收益特征與產(chǎn)品風險等級因參考因素不同而存在表述差異，風險評級行為不改變基金的實質(zhì)性風險收益特征，投資者應結(jié)合自身投資目的、期限、風險偏好、風險承受能力審慎決策并承擔相應投資風險。基金的過往業(yè)績不預示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績和其投資人員取得的過往業(yè)績并不預示其未來表現(xiàn)，也不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。