近期以AI為代表的科技板塊持續(xù)活躍，之前表現(xiàn)堅(jiān)挺的紅利板塊則出現(xiàn)了走弱，那么紅利板塊還是不是“穩(wěn)健資產(chǎn)”的代表，還值得堅(jiān)守嗎？今天我就來(lái)聊一下自己的理解。
之前來(lái)紅利板塊走勢(shì)較強(qiáng)，一大原因是風(fēng)險(xiǎn)偏好降低、規(guī)避不確定性。但在政策支持和產(chǎn)業(yè)催化下，部分資金的風(fēng)險(xiǎn)偏好提升，去到半導(dǎo)體、AI等方向做布局。“蹺蹺板”效應(yīng)之下，資金被分流了。
從海外經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，紅利策略是長(zhǎng)期有效的投資策略，一時(shí)的漲跌并不會(huì)動(dòng)搖其長(zhǎng)期價(jià)值。值得一提的是，在被市場(chǎng)“忽視”之時(shí)，紅利板塊有望迎來(lái)新的增量資金。
近日，六部門(mén)聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市工作的實(shí)施方案》，明確了中長(zhǎng)期資金入市硬指標(biāo)，其中力爭(zhēng)大型國(guó)有保險(xiǎn)公司從2025年起每年新增保費(fèi)的30%用于投資A股。業(yè)內(nèi)人士表示，預(yù)計(jì)A股未來(lái)三年將迎萬(wàn)億元保險(xiǎn)增量資金。由于險(xiǎn)資對(duì)于穩(wěn)健性較為看重，估計(jì)會(huì)重點(diǎn)投向高股息的紅利板塊，因?yàn)槠涑掷m(xù)的分紅能提供一種相對(duì)確定的收益，來(lái)降低權(quán)益組合的波動(dòng)性。
著名的經(jīng)濟(jì)學(xué)家西格爾教授在《投資者的未來(lái)》一書(shū)中，得出了一些“反常識(shí)”的結(jié)論。他對(duì)比IBM與新澤西石油的收益率發(fā)現(xiàn)，雖然IBM的增長(zhǎng)指標(biāo)比新澤西石油好，但長(zhǎng)期來(lái)看，低增長(zhǎng)的“價(jià)值股”比技術(shù)革新的“成長(zhǎng)股”收益率更高。這是因?yàn)?，新澤西石油的股息率更高，通過(guò)股息再投資提高了收益。
因此，盡管目前紅利板塊的走勢(shì)震蕩，但其內(nèi)在投資邏輯并未改變，A股公司加大分紅的趨勢(shì)也未改變。我們認(rèn)為，長(zhǎng)期來(lái)看，紅利依然具備較高的投資價(jià)值，海外風(fēng)險(xiǎn)、利率下行、擴(kuò)大分紅等因素都有助于推動(dòng)紅利板塊走強(qiáng)，短期的調(diào)整其實(shí)給了投資者更好的上車機(jī)會(huì)。萬(wàn)家中證紅利、萬(wàn)家中證港股通央企紅利等產(chǎn)品密切跟蹤紅利賽道，感興趣的朋友可以關(guān)注一下。
風(fēng)險(xiǎn)提示：本材料由萬(wàn)家基金提供。證券市場(chǎng)價(jià)格因受到宏觀和微觀經(jīng)濟(jì)因素、國(guó)家政策、市場(chǎng)變動(dòng)、行業(yè)和個(gè)股業(yè)績(jī)變化、投資者風(fēng)險(xiǎn)收益偏好和交易制度等各種因素的影響而引起波動(dòng)，將對(duì)基金的收益水平產(chǎn)生潛在波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。投資人購(gòu)買基金時(shí)候應(yīng)詳細(xì)閱讀該基金的基金合同和招募說(shuō)明書(shū)等法律文件，了解基金基本情況，及時(shí)關(guān)注本公司官網(wǎng)發(fā)布的產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)及適當(dāng)性匹配意見(jiàn)。由于各銷售機(jī)構(gòu)采取的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)方法不同，導(dǎo)致適當(dāng)性匹配意見(jiàn)可能不一致，提請(qǐng)投資者在購(gòu)買基金時(shí)要根據(jù)各銷售機(jī)構(gòu)的規(guī)則進(jìn)行匹配檢驗(yàn)?；鸱晌募嘘P(guān)于基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征與產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)因參考因素不同而存在表述差異，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)行為不改變基金的實(shí)質(zhì)性風(fēng)險(xiǎn)收益特征，投資者應(yīng)結(jié)合自身投資目的、期限、風(fēng)險(xiǎn)偏好、風(fēng)險(xiǎn)承受能力審慎決策并承擔(dān)相應(yīng)投資風(fēng)險(xiǎn)。基金管理人承諾以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡職的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。我國(guó)基金運(yùn)營(yíng)時(shí)間短，不能反映股市發(fā)展所有階段。基金的過(guò)往業(yè)績(jī)不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)和其投資人員取得的過(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，也不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。