溫暖的季節(jié)，被春風拂過的每一寸土壤都散發(fā)著蓬勃的生機。
而在周期變換的資本市場里，投資機會也恰似這春日的大地，正用它獨有的方式奏響了此起彼伏的復蘇華章。新的突破、新的催化、新的機會……如同破土而出的春筍，不斷涌現(xiàn)。
就在今日，上證指數(shù)成功站上了3400點，刷新年內新高。
展望未來，市場上攻的趨勢還在嗎？
就宏觀層面來看，當前的宏觀經濟政策、資本市場政策，都是頗為友好的，無論A股還是債市，未來一段時間或都有結構性行情值得期待。后續(xù)隨著宏觀經濟持續(xù)改善，A股市場也有望“跟上腳步”。對此，不少機構也表達了A股已具中長期價值的觀點。
銀河證券認為，展望后市，A股市場有望呈現(xiàn)出震蕩上行的特征。春節(jié)后，在DeepSeek概念與機器人行情火熱帶動下，A股市場情緒整體回暖。當前國內經濟處于新舊動能切換的轉型期，尤其是在新質生產力加速發(fā)展疊加一系列政策提振下，A股市場迎來結構性估值重塑機會。隨著存量政策加快落實，一攬子增量政策加力推出，國內經濟基本面有望呈現(xiàn)出逐步改善態(tài)勢。中長期資金加速入市的背景下，市場運行趨于穩(wěn)定，投資者信心將進一步增強。
方正證券認為，展望后市，中國資產吸引力有望持續(xù)提升，將推動A股行情繼續(xù)向好前進。且股權風險溢價ERP顯示權益資產投資性價比較高。
估值方面，據(jù)銀河證券數(shù)據(jù)，截至3月7日，全A指數(shù)市盈率估值為18.93倍，處于2010年以來62%分位數(shù)，位于歷史中位水平，但同期標普500指數(shù)市盈率為26.52倍，納斯達克指數(shù)更是高達40.01倍，均處于歷史高位。相比海外市場來講，A股估值仍然處于偏低位置，具備估值吸引力。
再加上，在外部環(huán)境具有不確定性的背景下，未來的經濟工作可能更多會立足于“以我為主”，有望出臺更多提振內需的政策。在當前政策預期下，未來A股指數(shù)仍有望呈現(xiàn)震蕩向上格局。
春耕莫等閑，如何配置更有“勝率”？
對于投資者來說，積極做好資產配置依然是當下較為有效的策略。在投資方向上，當前建議大家重點關注科技、紅利、資源品周期等。
1.科技
就目前來看，信息技術是時代的主題，當前歐美通脹的問題和國內的經濟轉型，核心出路在于信息技術革命推進，從而帶來全要素生產率的提升。細分板塊中AI、半導體、機器人、電子、通信等賽道的景氣度有望持續(xù)確認、共識性高、成長空間大，未來的盈利彈性和估值空間是非常值得期待的。
2.紅利
近期，DeepSeek帶動了整個科技板塊的全面升溫，在資金蹺蹺板效應下，之前表現(xiàn)堅挺的紅利板塊則出現(xiàn)了震蕩。不過，從中長期來看，在經濟轉型和利率下行階段，無論是個人，還是投資機構，都需要對資產配置、投資策略等作出新的規(guī)劃，高股息的紅利資產普遍具備業(yè)績穩(wěn)、高分紅、低估值的特征，且參考海外經驗，紅利或將是低利率環(huán)境下的較優(yōu)“答案”。
此外，盡管紅利資產短期出現(xiàn)了一定的震蕩，但紅利資產依然屬于“下有底”的行業(yè)，以中證紅利指數(shù)為例，其重倉的行業(yè)多為與民生息息相關的板塊，這些板塊具有較強的“安全性”。另根據(jù)公式：股息率=每股分紅÷股價。也就是說，指數(shù)越跌，股息率反而越高，性價比也更明顯，后續(xù)資金大概率會繼續(xù)入場“抄底”，這也有利于形成紅利資產的底部支撐。
3.資源品周期
過去兩年，資源品供給側受抑制的邏輯反復得到確認，資源價格的底部不斷抬升。展望未來，隨著明年內需政策逐步發(fā)力，疊加海外貨幣政策進入寬松周期，國內外的需求一旦有邊際改善，資源品有望迎來第二次大通脹行情，如：有色、焦煤等。
風險提示：本材料由萬家基金提供。證券市場價格因受到宏觀和微觀經濟因素、國家政策、市場變動、行業(yè)和個股業(yè)績變化、投資者風險收益偏好和交易制度等各種因素的影響而引起波動，將對基金的收益水平產生潛在波動的風險。投資人購買基金時候應詳細閱讀該基金的基金合同和招募說明書等法律文件，了解基金基本情況，及時關注本公司官網發(fā)布的產品風險等級及適當性匹配意見。由于各銷售機構采取的風險評級方法不同，導致適當性匹配意見可能不一致，提請投資者在購買基金時要根據(jù)各銷售機構的規(guī)則進行匹配檢驗。基金法律文件中關于基金風險收益特征與產品風險等級因參考因素不同而存在表述差異，風險評級行為不改變基金的實質性風險收益特征，投資者應結合自身投資目的、期限、風險偏好、風險承受能力審慎決策并承擔相應投資風險?；鸸芾砣顺兄Z以誠實信用、勤勉盡職的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。基金的過往業(yè)績不預示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績和其投資人員取得的過往業(yè)績并不預示其未來表現(xiàn)，也不構成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證?；鹩酗L險，投資需謹慎。