近日，各家基金開始陸續(xù)披露2025年第一季度報告，從中可以看到基金經(jīng)理的相關(guān)總結(jié)和市場展望，小伙伴們對于感興趣的基金不妨多多關(guān)注一下，對于自己做投資也是挺有幫助的。
最近，我所管理的多只基金產(chǎn)品也披露了2025年一季報。我在萬家中證紅利的一季報中回顧了A股一季度的情況：A 股市場整體呈現(xiàn)震蕩格局，整體呈現(xiàn)港股跑贏 A 股、小盤跑贏大盤的風(fēng)格特征。具體來看，年初流動性環(huán)境偏緊，市場震蕩下跌。春節(jié)后，DeepSeek 和機器人主題帶動小盤股迎來一波顯著上漲。3 月重要會議對經(jīng)濟目標(biāo)和財政政策指引符合預(yù)期，市場震蕩上行。臨近季末，受關(guān)稅政策預(yù)期影響，市場出現(xiàn)一定回調(diào)。
展望未來，國內(nèi)貨幣政策仍有寬松空間，財政政策有望持續(xù)發(fā)力，更多穩(wěn)增長、擴內(nèi)需政策或出臺，我們看好 A 股長期配置價值。
我還在港股通央企紅利一季報中回顧了港股一季度的情況：一季度港股市場表現(xiàn)突出，主要指數(shù)收益顯著，雖在季末受外部流動性壓力影響有所回調(diào)，但整體仍保持強勁走勢。年初以來，在 AI 技術(shù)突破和政策預(yù)期改善的雙重推動下，科技股主導(dǎo)本輪反彈行情。從行業(yè)表現(xiàn)來看，市場呈現(xiàn)明顯的結(jié)構(gòu)性分化特征，消費、醫(yī)藥和科技等成長性行業(yè)漲幅居前，而能源、公用事業(yè)等傳統(tǒng)周期性板塊則相對表現(xiàn)較弱。資金流向方面，南向資金持續(xù)活躍，成為支撐港股市場的主要交易力量。
展望后市，雖然經(jīng)歷一季度上漲后港股估值有所抬升，但橫向比較來看，其整體估值水平仍處于全球主要市場的低位區(qū)間，未來仍具備較大的估值修復(fù)和提升空間。
風(fēng)險提示：證券市場因受宏觀經(jīng)濟等因素影響而引起波動，將引起基金收益水平發(fā)生波動的潛在風(fēng)險。投資人購買基金時候應(yīng)詳細(xì)閱讀該基金的基金合同、招募說明書、風(fēng)險揭示書等法律文件，了解基金基本情況?；鸱晌募嘘P(guān)于基金風(fēng)險收益特征與產(chǎn)品風(fēng)險等級因參考因素不同而存在表述差異，投資者應(yīng)結(jié)合自身投資目的、期限、風(fēng)險偏好、風(fēng)險承受能力審慎決策并承擔(dān)相應(yīng)投資風(fēng)險。在代銷機構(gòu)認(rèn)購時，應(yīng)以代銷機構(gòu)的風(fēng)險評級規(guī)則為準(zhǔn)?；鸸芾砣顺兄Z以誠實信用、勤勉盡職的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。我國基金運營時間短，不能反映股市發(fā)展所有階段。基金投資需謹(jǐn)慎。基金的過往業(yè)績不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績和其投資人員取得的過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，也不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。