隨著政策“反內(nèi)卷”，疊加海外降息預(yù)期大幅提升，有色板塊的市場(chǎng)表現(xiàn)靠前，工業(yè)有色指數(shù)近期創(chuàng)下年內(nèi)新高，近一年漲幅75.16%，成為了投資者頗為關(guān)注的一個(gè)方向。（數(shù)據(jù)來(lái)源：wind，2024.9.5-2025.9.5）
綜合來(lái)看，有色板塊的政策面、基本面、流動(dòng)性等方面，都出現(xiàn)了一些積極信號(hào)，后市表現(xiàn)仍值得期待。
據(jù)美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)，美國(guó)8月非農(nóng)就業(yè)人口僅增加2.2萬(wàn)人，大幅低于預(yù)期，失業(yè)率升至2021年以來(lái)新高，加劇了市場(chǎng)對(duì)于美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)惡化的擔(dān)憂，市場(chǎng)普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)9月將下調(diào)基準(zhǔn)利率至少25個(gè)基點(diǎn)甚至50個(gè)基點(diǎn)，年內(nèi)有望降息3次。
消息面上，工信部表示將陸續(xù)發(fā)布新一輪鋼鐵、有色金屬、石化、建材等十大重點(diǎn)行業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)工作方案，利好價(jià)格中樞的回升。8月份國(guó)內(nèi)制造業(yè) PMI回升，工業(yè)金屬出現(xiàn)旺季復(fù)蘇的跡象。隨著“金九銀十”旺季來(lái)臨，疊加政策在電力基建、新能源汽車(chē)、家電消費(fèi)等領(lǐng)域的支持力度或加大，金屬價(jià)格有望走強(qiáng)，尤其是對(duì)于以銅鋁為代表的產(chǎn)能受限的品種。
戰(zhàn)略金屬方面，8月22日三部門(mén)公布《稀土開(kāi)采和稀土冶煉分離總量調(diào)控管理暫行辦法》，將進(jìn)口礦納入指標(biāo)管理予以落地，稀土供給受到更嚴(yán)格的監(jiān)管。今年4月，自然資源部下達(dá)第一批鎢礦開(kāi)采總量指標(biāo)5.8萬(wàn)噸，鎢開(kāi)采活動(dòng)監(jiān)管的明顯強(qiáng)化。隨著稀土、鎢、鈷等戰(zhàn)略金屬的價(jià)值逐漸被市場(chǎng)所認(rèn)知，或迎來(lái)系統(tǒng)性重估。
東莞證券統(tǒng)計(jì)最新的中報(bào)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，工業(yè)金屬板塊營(yíng)業(yè)收入為13585.25億元，同比增長(zhǎng)3.46%；歸母凈利潤(rùn)697.36億元，同比增長(zhǎng)24.42%。工業(yè)金屬上半年的需求強(qiáng)勁，價(jià)格企穩(wěn)回升，營(yíng)收和利潤(rùn)進(jìn)一步提升。
興業(yè)證券指出，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期升溫，將顯著提振商品的需求；美元貶值預(yù)期下，大宗商品"抗通脹"屬性凸顯。截至2025年中報(bào)，A股貴金屬及工業(yè)金屬板塊正處于“高盈利，低估值”階段，估值較為扎實(shí)的資源股有望迎來(lái)“戴維斯雙擊”時(shí)刻。
總的來(lái)看，工業(yè)有色指數(shù)指數(shù)涵蓋銅、鋁、稀土等多個(gè)細(xì)分金屬領(lǐng)域，有望受益于資源股的價(jià)值修復(fù)。萬(wàn)家工業(yè)有色緊密跟蹤工業(yè)有色指數(shù)，為資金高效配置提供便利，是投資者把握工業(yè)有色領(lǐng)域投資機(jī)會(huì)的便捷工具。
風(fēng)險(xiǎn)提示：證券市場(chǎng)價(jià)格因受到宏觀和微觀經(jīng)濟(jì)因素、國(guó)家政策、市場(chǎng)變動(dòng)、行業(yè)和個(gè)股業(yè)績(jī)變化、投資者風(fēng)險(xiǎn)收益偏好和交易制度等各種因素的影響而引起波動(dòng)，將對(duì)基金的收益水平產(chǎn)生潛在波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。投資人購(gòu)買(mǎi)基金時(shí)候應(yīng)詳細(xì)閱讀該基金的基金合同、招募說(shuō)明書(shū)、產(chǎn)品資料概要等法律文件，了解基金基本情況，及時(shí)關(guān)注本公司官網(wǎng)發(fā)布的產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)及適當(dāng)性匹配意見(jiàn)。由于各銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)采取的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)方法不同，導(dǎo)致適當(dāng)性匹配意見(jiàn)可能不一致，提請(qǐng)投資者在購(gòu)買(mǎi)基金時(shí)要根據(jù)各銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)的規(guī)則進(jìn)行匹配檢驗(yàn)。基金法律文件中關(guān)于基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征與產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)因參考因素不同而存在表述差異，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)行為不改變基金的實(shí)質(zhì)性風(fēng)險(xiǎn)收益特征，投資者應(yīng)結(jié)合自身投資目的、期限、風(fēng)險(xiǎn)偏好、風(fēng)險(xiǎn)承受能力審慎決策并承擔(dān)相應(yīng)投資風(fēng)險(xiǎn)。基金的過(guò)往業(yè)績(jī)不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)和其投資人員取得的過(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，也不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。