近日，創(chuàng)新藥強勢歸來。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2025年8月31日，港股通創(chuàng)新藥指數(shù)近一年漲超130%。
消息面上，8月28日，國家醫(yī)保局正式公布通過2025年醫(yī)保及商保創(chuàng)新藥目錄調(diào)整初步形式審查藥品名單。兩份目錄均以新藥為主，“百萬抗癌藥”CAR-T產(chǎn)品、多個“全球首個且唯一”的產(chǎn)品出現(xiàn)在目錄當(dāng)中。
再加上，美聯(lián)儲9月份降息的可能性較大，有望打開全球流動性寬松的空間。創(chuàng)新藥研發(fā)作為典型的資金密集型領(lǐng)域，或?qū)⒂瓉碇匾呋?/span>
創(chuàng)新藥或是下半年的核心投資主線之一
創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)經(jīng)過近十年積累，成果開始顯現(xiàn)并獲得國際市場認可。國內(nèi)的醫(yī)保政策支持與海外價值認可的兩大邏輯，使之具備了較好成長性和產(chǎn)業(yè)邏輯，有望支撐起創(chuàng)新藥行情的持續(xù)，因此下半年或仍是核心投資主線之一。
就目前來看，國產(chǎn)創(chuàng)新藥BD高速增長，熱點品類有望擴散。據(jù)華泰證券數(shù)據(jù)，截至8月27日，年初至今國產(chǎn)創(chuàng)新藥已達成對外授權(quán)83項，涉及總金額845.31億美元、首付款43.21億美元。方向上，除引領(lǐng)熱潮的腫瘤雙抗外，自免、腫瘤 ADC、代謝等國產(chǎn)創(chuàng)新藥出海有望百花齊放。
中國創(chuàng)新藥BD出海交易數(shù)量和金額趨勢
總的來看，我國創(chuàng)新藥已從過去的“跟隨式創(chuàng)新”邁向了“全球領(lǐng)跑”，正悄然改寫全球醫(yī)藥格局。未來在政策、產(chǎn)業(yè)和業(yè)績?nèi)蛩毓舱裣?，?chuàng)新藥有望進入價值重估的新發(fā)展周期，值得大家重點關(guān)注。
不過當(dāng)下創(chuàng)新藥企的數(shù)量眾多，產(chǎn)品更是分布在各個細分領(lǐng)域，需要投資者一個個“翻石頭”，非專業(yè)人士很難看清楚門道。因此對于普通投資者來說，通過一只創(chuàng)新藥指數(shù)產(chǎn)品來“一鍵布局”或是現(xiàn)實的做法。因為創(chuàng)新藥指數(shù)通常會囊括很多龍頭創(chuàng)新藥企，他們的研發(fā)能力、出海能力都是拔尖的，有望更精準(zhǔn)地把握這一波創(chuàng)新藥的風(fēng)口。作為聚焦港股創(chuàng)新藥龍頭的指數(shù)基金，萬家中證港股通創(chuàng)新藥ETF發(fā)起式聯(lián)接值得投資者關(guān)注。
向后看，基金經(jīng)理楊坤認為，當(dāng)前中國市場整體處于修復(fù)且具有結(jié)構(gòu)亮點的宏觀與市場環(huán)境下，港股在提供高分紅的穩(wěn)定回報、作為結(jié)構(gòu)性機會主線的新消費、AI科技與創(chuàng)新藥方面都具有明顯優(yōu)勢。同時，美聯(lián)儲開啟降息周期的預(yù)期有望吸引外資回流，疊加南向資金持續(xù)流入，港股市場流動性有望持續(xù)改善。再加上《支持創(chuàng)新藥高質(zhì)量發(fā)展的若干措施》的出臺，將進一步釋放創(chuàng)新藥行業(yè)成長潛力，為板塊帶來持續(xù)上漲動力。
風(fēng)險提示：本材料由萬家基金提供。證券市場價格因受到宏觀和微觀經(jīng)濟因素、國家政策、市場變動、行業(yè)和個股業(yè)績變化、投資者風(fēng)險收益偏好和交易制度等各種因素的影響而引起波動，將對基金的收益水平產(chǎn)生潛在波動的風(fēng)險。投資人購買基金時候應(yīng)詳細閱讀該基金的基金合同和招募說明書等法律文件，了解基金基本情況，及時關(guān)注本公司官網(wǎng)發(fā)布的產(chǎn)品風(fēng)險等級及適當(dāng)性匹配意見。由于各銷售機構(gòu)采取的風(fēng)險評級方法不同，導(dǎo)致適當(dāng)性匹配意見可能不一致，提請投資者在購買基金時要根據(jù)各銷售機構(gòu)的規(guī)則進行匹配檢驗?；鸱晌募嘘P(guān)于基金風(fēng)險收益特征與產(chǎn)品風(fēng)險等級因參考因素不同而存在表述差異，風(fēng)險評級行為不改變基金的實質(zhì)性風(fēng)險收益特征，投資者應(yīng)結(jié)合自身投資目的、期限、風(fēng)險偏好、風(fēng)險承受能力審慎決策并承擔(dān)相應(yīng)投資風(fēng)險。基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡職的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。基金的過往業(yè)績不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績和其投資人員取得的過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，也不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證?；鹩酗L(fēng)險，投資需謹慎。