連線用戶：小楊先生
新基民
曾經(jīng)的梭哈愛好者
重倉醫(yī)藥、納斯達克
今天的主角小楊先生，是去年入市的新基民。
他，曾經(jīng)熱愛快進快出短線買賣基金，卻發(fā)現(xiàn)收益不佳。
他，重倉了醫(yī)藥基金，卻發(fā)現(xiàn)基金經(jīng)理的調倉方向與其投資觀不太相符。
他，持倉的基金一跌全跌一漲全漲，尋求對沖風險的解決方法。
帶著這些苦惱，小楊同學前來咨詢懂你投主理人達叔，一起聽聽達叔專業(yè)又暖心的精彩回復吧。
重倉醫(yī)藥基，基金經(jīng)理調倉換股效果不佳
小楊同學：達叔好，我是一名有一年多投資經(jīng)驗的新基民。從2022年開始了解基金，當時市場的短線氛圍很熱烈，我個人也比較喜歡高風險的投資，追求快速收益，因此我和小伙伴一起分批次梭哈了醫(yī)藥，還有一部分納斯達克，并通過分批補倉把成本降了下來。
但是后面市場環(huán)境不好，一路下挫，一下把我整不會了。一直到今年，我看見白酒可能有機會，就把剩余的資金買進，做短線又賺了一些錢。但一算總賬，發(fā)現(xiàn)還是虧損的。
后來我明白，沒有完善的投資策略，短期內可能會賺，但終究會因為某一次短線失誤，把賺到的收益全還回去。我現(xiàn)在意識到，一定要中長線持有基金，再配合小倉位的短線。
目前我買了4只基金，其中2只醫(yī)藥基金，占總倉位6成。但我發(fā)現(xiàn)持有的醫(yī)藥基金，基金經(jīng)理總是調倉，而且調倉方向不太符合我的觀念。事實證明，他調倉換股的結果也不太好，之前換掉的股已經(jīng)開始反彈，他沒有吃到該有的漲幅。所以，相比之下他跑不贏其他的基金?，F(xiàn)在我想換其他的基金，但虧損的點位比較多，因此比較迷茫。
達叔：我們今年整體看好醫(yī)藥方向。從基本面角度，整個行業(yè)在底部往上反彈。之前，除了跟疫情相關的領域，醫(yī)藥行業(yè)基本受損，所以今年呈現(xiàn)復蘇的趨勢。估值上，機構持倉比例在較低位置。政策面上，對整個醫(yī)藥板塊集采等方面的壓制，從去年開始逐步有松動跡象。特別是今年以來，醫(yī)藥表現(xiàn)不算特別強勢，沒有非常擁擠或者漲得非常多的情況。綜上，我們覺得醫(yī)藥板塊在今年后期有不錯機會。
對于醫(yī)藥的基金經(jīng)理來說，在廣闊的醫(yī)藥板塊下，投資方向可能會有很大差異，呈現(xiàn)結果差異也很大。近幾年，一些醫(yī)藥基金采用了偏趨勢的打法，找一些當時景氣度比較高的方向，重倉壓賽道。他可能在某一階段的收益率很好，但可能僅僅是某一階段，對去年到今年的市場環(huán)境不太適用。
我認為，最好還是挑一些在細分賽道比較強的基金經(jīng)理，并且適時做一些交易層面的操作。近期市場很難有趨勢性表現(xiàn)，可能漲一段就得獲利了結，不然可能又要跌回去。咱們投顧組合里，有配置一些我們比較認可的醫(yī)藥基金，大家如果感興趣可以參考。
納斯達克指數(shù)，今年值得關注嗎？
主持人：剛剛小楊先生講，比較看好并購買了一些主投納指的基金，達叔您覺得今年美股指數(shù)產(chǎn)品值得關注嗎？在權益基金領域是否需要配一些QDII產(chǎn)品？
達叔：我覺得美股今年相對比較復雜。看長期走勢，可能某些時點會有一波比較大的回調，但可能很快又繼續(xù)往上，因為它確實代表全球科技創(chuàng)新的方向，美國本身也是科技創(chuàng)新的主戰(zhàn)場之一，大家一定要做好長期投資的準備，投資周期可能非常長。
像納指這種指數(shù)，本身偏科技創(chuàng)新，跟流動性環(huán)境關系非常密切，在相對寬松的階段，可能表現(xiàn)非常好，但在流動性緊縮的環(huán)境下，壓力會比較大。
為什么說今年比較復雜呢？因為美國國內通脹還是很高，在美聯(lián)儲的貨幣政策的操作下，今年利率仍然相對高位，還沒有到拐頭向下、放松貨幣政策的階段。
1月份以來，美國一些核心的數(shù)據(jù)非常強，所以通脹緩解并不容易，貨幣政策收緊可能要持續(xù)一段時間。美聯(lián)儲主席已經(jīng)表態(tài)要繼續(xù)維持偏緊狀態(tài)，未來兩三個月即使停止加息，利率可能會在高位維持一段時間，對美股的成長方向會有一定壓制。
另外，利率在高位時間久了會對經(jīng)濟產(chǎn)生一些負面影響，如果進入階段性衰退，對美國上市公司的盈利產(chǎn)生一定基本面影響。這些因素疊加，短期內看不到對美股非常有利的環(huán)境，因此今年要做好打持久戰(zhàn)的準備，不一定能一下子起來。
一跌全跌一漲全漲，如何對沖風險？
小楊同學：我還想詢問在陰晴不定的情況下，如何規(guī)避可能的大風險？我目前的持倉體驗確實比較差，一跌全跌，一漲全漲，因此對沖的持倉體驗會好一點。所以我想優(yōu)化一下我的倉位管理，留一部分資金投權益對沖的基金。
達叔：今年規(guī)避風險的關鍵一點是不要追方向。市場不停的輪動、震蕩，如果追方向，很容易一進就套十個點，最好還是找一些低位的。我認為，可以選擇一些今年比較看好的方向，調整的時候進行布局，千萬不要追。
主持人：在當下，您覺得在今年看好的方向里面，哪些可以現(xiàn)在開始布局？
達叔：今年醫(yī)藥是一個不錯的領域，從各維度分析都不錯。短期內可能沒有特別強的催化，但后面能看到基本面變化和價值低估，漸漸會走出一些趨勢。
其次，從主題和政策友好的角度，數(shù)字經(jīng)濟今年整體向好，業(yè)績大概率比往年明顯改善。
當然，有些細分領域已經(jīng)在前面上漲很多，比如AI、信創(chuàng)，沖得比較猛的階段不要追，后面會調整且幅度不小，如果想布局，可以等調整下來的時點。
今年的心態(tài)一定要放平和，不要設太高的收益目標。你看好的方向也不會不停漲，可能漲一波休整一下、回調一下。
小楊同學：非常感謝，我現(xiàn)在知道在大方向上應該怎么修復倉位，調整我的持倉以及投資心態(tài)。
聲明及風險提示：萬家基金承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則提供基金投資顧問服務，但不保證投顧賬戶一定盈利，也不保證最低收益。組合歷史業(yè)績不代表未來。萬家基金提醒投資者接受基金投資顧問服務遵循“買者自負”原則，投資者應結合自身的投資經(jīng)歷、風險承受能力、資產(chǎn)配置需要做出投資決策，投顧賬戶的投資風險由投資者自行承擔。為其他客戶創(chuàng)造的收益，并不構成業(yè)績表現(xiàn)的保證?；鸾M合策略的風險特征與單只基金的風險特征存在差異。投資需謹慎。
聲明及風險提示：萬家基金承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則提供基金投資顧問服務，但不保證投顧賬戶一定盈利，也不保證最低收益。組合歷史業(yè)績不代表未來。萬家基金提醒投資者接受基金投資顧問服務遵循“買者自負”原則，投資者應結合自身的投資經(jīng)歷、風險承受能力、資產(chǎn)配置需要做出投資決策，投顧賬戶的投資風險由投資者自行承擔。為其他客戶創(chuàng)造的收益，并不構成業(yè)績表現(xiàn)的保證?；鸾M合策略的風險特征與單只基金的風險特征存在差異。投資需謹慎。