近期，半導體板塊的表現(xiàn)亮眼，吸引了不少投資者的目光。那么背后的投資邏輯是什么呢？總的來看分為三個方面：周期見底+AI驅(qū)動+自主可控。
首先，AI的發(fā)展一日千里，對高算力芯片的需求也越來越大。最近英偉達CEO黃仁勛表示，外界對該公司的下一代人工智能芯片Blackwell的需求“太瘋狂了”，每個人都想要擁有最多的產(chǎn)品。
其次，AI PC、AI手機等創(chuàng)新產(chǎn)品也帶來了換機潮，比如蘋果公司發(fā)布的iPhone 16手機就搭載了AI功能。智能汽車快速滲透，也拉動了上游芯片需求。數(shù)據(jù)顯示，一輛傳統(tǒng)燃油車所需芯片數(shù)量為600-700顆，而智能汽車的需求量高達3000顆，是傳統(tǒng)車的4-5倍，增長也是相當驚人的。
上面兩個邏輯，已經(jīng)為半導體產(chǎn)業(yè)打開了景氣周期。而在咱們國內(nèi)，又加持了自主可控的邏輯。
近年來，高層多次強調(diào)半導體國產(chǎn)替代的重要性，最近各方面對于半導體自主可控的支持力度進一步加大。比如，5月24日國家大基金三期成立，將重點瞄準核心卡脖子的領(lǐng)域，注冊資金達到3440億元。9月27日金融監(jiān)管總局有關(guān)人士表示，將引導保險公司加大對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、先進制造業(yè)、新型基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域的投資力度，更好地服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。
總的來說，半導體產(chǎn)業(yè)已經(jīng)開啟了上行通道，中長期向好的跡象較為明顯，展現(xiàn)出了不錯的投資價值。中信證券研報指出，半導體板塊受益政策支持、周期反轉(zhuǎn)、增量創(chuàng)新、國產(chǎn)替代多方面利好帶動，有望迎來估值重塑。
萬家新興藍籌的基金經(jīng)理莫海波，是較早關(guān)注到半導體產(chǎn)業(yè)機會的一名基金經(jīng)理。在該基金的2024年二季報中，莫海波表示，我們一直在持續(xù)跟進AI行業(yè)變化，AI大模型開始賦能PC和手機等終端設(shè)備，AI PC和AI手機的銷售會增加對算力的需求。
萬家行業(yè)優(yōu)選的基金經(jīng)理黃興亮，則是一名長期關(guān)注科技產(chǎn)業(yè)的基金經(jīng)理。他在該基金的2024年二季報中表示，國內(nèi)公司在AI芯片領(lǐng)域取得了長足的進步，逐步接近大規(guī)模應(yīng)用的階段，基金組合增加了配置。截至半年度，本基金持倉主要包括半導體、軟件、醫(yī)藥和機器人等行業(yè)板塊。
總的來看，周期見底+AI驅(qū)動+自主可控，共同推動了半導體產(chǎn)業(yè)逐步向好，景氣周期已清晰可見，體現(xiàn)出很不錯的成長性。感興趣的投資者，不妨多多關(guān)注一下萬家新興藍籌、萬家行業(yè)優(yōu)選等提前布局了半導體板塊的基金產(chǎn)品。
風險提示：本材料由萬家基金提供。證券市場價格因受到宏觀和微觀經(jīng)濟因素、國家政策、市場變動、行業(yè)和個股業(yè)績變化、投資者風險收益偏好和交易制度等各種因素的影響而引起波動，將對基金的收益水平產(chǎn)生潛在波動的風險。投資人購買基金時候應(yīng)詳細閱讀該基金的基金合同和招募說明書等法律文件，了解基金基本情況，及時關(guān)注本公司官網(wǎng)發(fā)布的產(chǎn)品風險等級及適當性匹配意見。由于各銷售機構(gòu)采取的風險評級方法不同，導致適當性匹配意見可能不一致，提請投資者在購買基金時要根據(jù)各銷售機構(gòu)的規(guī)則進行匹配檢驗。基金法律文件中關(guān)于基金風險收益特征與產(chǎn)品風險等級因參考因素不同而存在表述差異，風險評級行為不改變基金的實質(zhì)性風險收益特征，投資者應(yīng)結(jié)合自身投資目的、期限、風險偏好、風險承受能力審慎決策并承擔相應(yīng)投資風險?；鸸芾砣顺兄Z以誠實信用、勤勉盡職的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。我國基金運營時間短，不能反映股市發(fā)展所有階段。基金的過往業(yè)績不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績和其投資人員取得的過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，也不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。