近期市場較為震蕩，不少朋友挺關心紅利板塊的投資機會。其實我們發(fā)現(xiàn)，在一些成熟的海外市場，紅利投資策略也是比較受歡迎的。
股票收益主要包括資本利得以及分紅收益兩部分，巴菲特的老師格雷厄姆曾說：“分紅回報是公司成長中最為可靠的部分”，點出了紅利資產(chǎn)憑借穩(wěn)定的股息收入受到了價值投資者的偏愛，也證明了紅利策略在早期的美股市場就受到了重視。
參考海外市場的過往情況，發(fā)達國家的傳統(tǒng)行業(yè)普遍進入成熟期，市場以機構投資者為主，股票估值穩(wěn)定，波動主要由企業(yè)盈利因素產(chǎn)生，而越來越多的行業(yè)逐步觸及到成長的天花板，進入成熟階段。因此，紅利投資從產(chǎn)品數(shù)量以及產(chǎn)品規(guī)模上都是非常主流的投資方式。
《全球上市公司分紅年度報告(2022)》指出，截至2022年底，全球紅利策略指數(shù)產(chǎn)品規(guī)模超過4000億美元，是除風格指數(shù)外跟蹤規(guī)模最大的策略指數(shù)類型。
另外，在產(chǎn)品形式上，有一種每月分紅型基金產(chǎn)品也是比較受歡迎的。以日本為例，據(jù)日本投資信托協(xié)會發(fā)布的《60歲以上人群公募基金投資問卷調(diào)查》，受訪者中持有公募基金資產(chǎn)的比例為22.5%，其中投資每月或隔月分紅型基金的人群比例最高，達56.7%。這類產(chǎn)品的核心競爭力，是其很好地補充了老年群體退休后的現(xiàn)金流需求。
在咱們國內(nèi)，紅利類基金也越來越受到投資者重視。該基金主要聚焦于分紅比較穩(wěn)定、股息率較高的行業(yè)和個股，雖然個股的股息率隨著股價的漲跌會有變動，但紅利基金有定期調(diào)倉機制，剔除一些股息率較低的、納入一些股息率較高的，從而使持倉個股整體保持較高的股息率，因而體現(xiàn)出較好的抗周期性，即使在市場下跌期也有不錯的防守性。
“新國九條”出臺后，政策思路已經(jīng)十分明確，即進一步強化上市公司現(xiàn)金分紅監(jiān)管，重視投資端保護。《意見》第三條指出，“強化上市公司現(xiàn)金分紅監(jiān)管。對多年未分紅或分紅比例偏低的公司，限制大股東減持、實施風險警示。加大對分紅優(yōu)質(zhì)公司的激勵力度，多措并舉推動提高股息率。增強分紅穩(wěn)定性、持續(xù)性和可預期性，推動一年多次分紅、預分紅、春節(jié)前分紅。推動上市公司提升投資價值。”
總的來看，在上市公司監(jiān)管趨嚴、分紅要求持續(xù)提高的背景下，紅利投資策略有望繼續(xù)表現(xiàn)出色。
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