最近，債券市場有所波動。“又碎蛋了，債市調(diào)整到位了嗎？”隨之成為不少用戶正在關(guān)心的話題。
在解答這個問題之前，我們先說說：近期債市為啥震蕩？
近來債市的波動，部分銀行機構(gòu)賣出國債是誘因之一，當銀行階段性賣出國債時，會給利率帶來短期上行壓力。
對此，民生證券認為，最近隨著大行加大賣券力度、嚴監(jiān)管信號持續(xù)釋放，債市利率在經(jīng)歷大幅下行突破新低后再度回調(diào)，當前央行對于長端利率的關(guān)注程度較高，或主要出于兩方面的原因：
一方面，呵護銀行凈息差、緩解匯率壓力。二季度商業(yè)銀行凈息差出現(xiàn)企穩(wěn)止跌趨勢，為1.54%，與上季末持平，但仍需關(guān)注凈息差收窄壓力，考慮支持實體經(jīng)濟與防范金融風險間的平衡；匯率方面，近期美國就業(yè)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，市場對美聯(lián)儲降息預(yù)期升溫，匯率壓力有所緩解，但可持續(xù)性仍待觀察。
另一方面，關(guān)注利率過快下行背后金融體系內(nèi)的風險積累和脆弱性放大，引導(dǎo)形成正常向上傾斜的收益率曲線。
事實上，自今年3月以來，央行便開始關(guān)注到長端利率的過快下行，多次提示長端風險，但在當下“資產(chǎn)荒”的背景之下，債市利率整體依然呈現(xiàn)出震蕩下行的態(tài)勢。
向后看，盡管當前收益率已下行至低位，匯率壓力仍制約降息的空間，預(yù)計債市短期還會有所波動。但債市的長期表現(xiàn)還是受基本面影響較大，在政策保持定力、持續(xù)高質(zhì)量發(fā)展的背景下，貨幣政策將易松難緊，“資產(chǎn)荒”或?qū)⒊掷m(xù)存在，債牛趨勢未改。因此，債券基金依然是個人和家庭資產(chǎn)配置中很重要的“成員”。
具體到操作層面，如果大家選擇債基的預(yù)期是基于長期的投資目標，那么短期的波動或許可以不用太在意，甚至可以選擇逢低布局，以期更充分地擁抱債市長期向好的趨勢。當然啦，如果不想承受短期較為明顯的波動，大家也可以關(guān)注偏中短債策略的基金，就當前市場來看，這類產(chǎn)品的配置確定性也會更高一些。以萬家穩(wěn)安60天持有期債券為例，這只基金以中短債策略為主，嚴控產(chǎn)品的信用風險，主要投資于中高等級信用債，并根據(jù)市場判斷，進行利率債波動交易。
寫在最后：正是由于長期風格“較穩(wěn)”，所以在近年來波動加劇的行情之下，債券基金逐漸成為了大家底倉配置的常見產(chǎn)品。在這里也呼喚小伙伴們盡量以更長遠、更耐心的視角看待債券基金的價值，以期在調(diào)整期冷靜應(yīng)對，在回升期收獲更多！
風險提示：本材料由萬家基金提供。證券市場價格因受到宏觀和微觀經(jīng)濟因素、國家政策、市場變動、行業(yè)和個股業(yè)績變化、投資者風險收益偏好和交易制度等各種因素的影響而引起波動，將對基金的收益水平產(chǎn)生潛在波動的風險。投資人購買基金時候應(yīng)詳細閱讀該基金的基金合同和招募說明書等法律文件，了解基金基本情況，及時關(guān)注本公司官網(wǎng)發(fā)布的產(chǎn)品風險等級及適當性匹配意見。由于各銷售機構(gòu)采取的風險評級方法不同，導(dǎo)致適當性匹配意見可能不一致，提請投資者在購買基金時要根據(jù)各銷售機構(gòu)的規(guī)則進行匹配檢驗。基金法律文件中關(guān)于基金風險收益特征與產(chǎn)品風險等級因參考因素不同而存在表述差異，風險評級行為不改變基金的實質(zhì)性風險收益特征，投資者應(yīng)結(jié)合自身投資目的、期限、風險偏好、風險承受能力審慎決策并承擔相應(yīng)投資風險?；鸸芾砣顺兄Z以誠實信用、勤勉盡職的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。我國基金運營時間短，不能反映股市發(fā)展所有階段。基金的過往業(yè)績不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績和其投資人員取得的過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，也不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。基金有風險，投資需謹慎。