近日，各家基金開始陸續(xù)披露2024年第四季度報(bào)告，從中可以看到基金經(jīng)理的相關(guān)總結(jié)和市場展望，小伙伴們對于感興趣的基金不妨多多關(guān)注一下，對于自己做投資也是挺有幫助的。
最近，我所管理的多只基金產(chǎn)品也披露了2024年四季報(bào)。我在萬家新興藍(lán)籌四季報(bào)中寫到：當(dāng)前A股整體市場估值依然處于合理區(qū)間，在當(dāng)前政策預(yù)期下，未來A股指數(shù)仍有望呈現(xiàn)震蕩向上格局，底部區(qū)間或逐步抬升。
萬家新興藍(lán)籌在四季度持倉總體維持穩(wěn)定在90%以上，結(jié)構(gòu)上有所調(diào)整，增持了光伏，前三大持倉結(jié)構(gòu)分別為AI、光伏、農(nóng)林牧漁。
AI板塊關(guān)注點(diǎn)：2024年全球AI行業(yè)呈現(xiàn)快速發(fā)展的態(tài)勢，海外AI發(fā)展領(lǐng)先國內(nèi)，算力基建上國內(nèi)落后海外1年左右，在字節(jié)的帶領(lǐng)下國內(nèi)廠商預(yù)計(jì)將大幅提升其2025年AI投資金額，預(yù)計(jì)整體增速將高于海外，所以2025年會(huì)是國內(nèi)算力基建大年。因此，我們?nèi)钥春?span>NV鏈和國產(chǎn)算力標(biāo)的，核心方向?yàn)椋核懔π酒?、光模塊、AI應(yīng)用。
種業(yè)板塊關(guān)注點(diǎn)：關(guān)注點(diǎn)從事件驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向基本面驅(qū)動(dòng)，主要是轉(zhuǎn)基因產(chǎn)業(yè)化將從政策主導(dǎo)逐漸轉(zhuǎn)向商業(yè)主導(dǎo)，業(yè)績和政策的空窗期即將走完。展望2025年，一季度仍將繼續(xù)關(guān)注政策面的兌現(xiàn)情況，包括轉(zhuǎn)基因品種審定數(shù)量、一號文件定調(diào)、各種配套政策出臺(tái)情況等。二季度則更需要關(guān)注產(chǎn)業(yè)端的響應(yīng)情況，特別是2025年制種情況將決定2026年轉(zhuǎn)基因產(chǎn)業(yè)化推廣的速度。三季度則需要關(guān)注轉(zhuǎn)基因更大面積推廣過程中的效果表現(xiàn)，若為蟲害嚴(yán)重年份則有望加速轉(zhuǎn)基因的滲透速度。四季度更多關(guān)注業(yè)績兌現(xiàn)情況，包括性狀公司和種子公司的營收增量和利益分配情況。總體看，2025年對轉(zhuǎn)基因產(chǎn)業(yè)化是關(guān)鍵一年，相關(guān)政策的引導(dǎo)、商業(yè)模式的擴(kuò)大、業(yè)績的兌現(xiàn)情況，均有望形成對種業(yè)板塊的催化。
光伏板塊關(guān)注點(diǎn)：1）市值已蘊(yùn)含大部分利空預(yù)期。過去2-3年，大部分光伏環(huán)節(jié)龍頭公司下跌較多，市場對于行業(yè)的內(nèi)卷式競爭已經(jīng)有較為充分的預(yù)期。2）政策端有積極變化。24年下半年開始，光伏行業(yè)政策端有一些積極變化，提出了防止“內(nèi)卷式”惡性競爭的表述，整體上光伏屬于國內(nèi)政策呵護(hù)的方向，一旦政策開始托底，行業(yè)基本面很難進(jìn)一步惡化。隨著行業(yè)自律有序推進(jìn)，產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格也在緩慢恢復(fù)，光伏主產(chǎn)業(yè)鏈部分環(huán)節(jié)庫存水平已經(jīng)相對較低，預(yù)計(jì)春節(jié)后伴隨需求季節(jié)性回暖，主產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格具備一定上漲的空間，后續(xù)進(jìn)一步跟蹤自律政策的推進(jìn)和價(jià)格的變化。
風(fēng)險(xiǎn)提示：證券市場因受宏觀經(jīng)濟(jì)等因素影響而引起波動(dòng)，將引起基金收益水平發(fā)生波動(dòng)的潛在風(fēng)險(xiǎn)。投資人購買基金時(shí)候應(yīng)詳細(xì)閱讀該基金的基金合同、招募說明書、風(fēng)險(xiǎn)揭示書等法律文件，了解基金基本情況。基金法律文件中關(guān)于基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征與產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級因參考因素不同而存在表述差異，投資者應(yīng)結(jié)合自身投資目的、期限、風(fēng)險(xiǎn)偏好、風(fēng)險(xiǎn)承受能力審慎決策并承擔(dān)相應(yīng)投資風(fēng)險(xiǎn)。在代銷機(jī)構(gòu)認(rèn)購時(shí)，應(yīng)以代銷機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)評級規(guī)則為準(zhǔn)?；鸸芾砣顺兄Z以誠實(shí)信用、勤勉盡職的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。我國基金運(yùn)營時(shí)間短，不能反映股市發(fā)展所有階段?；鹜顿Y需謹(jǐn)慎。基金的過往業(yè)績不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績和其投資人員取得的過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，也不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。