近日，中美經(jīng)貿(mào)沖突再度升級(jí)，資本市場(chǎng)大幅波動(dòng)，對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，想必也感受到了其中的“顛簸”。
貿(mào)易摩擦加劇，對(duì)后市行情有何影響？
中美貿(mào)易摩擦再次升級(jí)，觸發(fā)因素是美國(guó)升級(jí)針對(duì)中國(guó)制裁后，中國(guó)擴(kuò)大稀土管制范圍等。中國(guó)進(jìn)一步反制及雙方后續(xù)舉措，目前存在不確定性，還需要繼續(xù)觀察和評(píng)估影響。目前看，概率較大的情形仍然是雙方先升級(jí)，再逐步緩和，但預(yù)計(jì)劇本不會(huì)簡(jiǎn)單重演，過(guò)程仍充滿不確定性。
值得注意的是，當(dāng)前的中美經(jīng)貿(mào)沖突與今年4月初有著較為明顯的不同。由于市場(chǎng)本身存在“學(xué)習(xí)效應(yīng)”，4月的賣(mài)出操作后續(xù)被證明是較為錯(cuò)誤的，因此，市場(chǎng)會(huì)重新審視本次的貿(mào)易摩擦升級(jí)，預(yù)計(jì)不會(huì)過(guò)度悲觀。
不過(guò)，對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，準(zhǔn)確判斷未來(lái)雙方政策的走向，是非常困難的事情，提前做好應(yīng)對(duì)的準(zhǔn)備或許更加重要。
波動(dòng)之下，重視“股債搭配”
“全球投資之父”約翰?鄧普頓曾說(shuō)：“人不能預(yù)計(jì)或控制未來(lái)，要將投資分散在不同的公司、行業(yè)及國(guó)家中，還要分散在股票及債券中?！?/span>
以偏債混合型基金指數(shù)為例，其近十年上漲52.79%，同期上證指數(shù)上漲18.53%。另就偏債混合型基金指數(shù)的走勢(shì)來(lái)看，整體下跌可控、穩(wěn)中有升，追求穩(wěn)穩(wěn)的幸福。
偏債混合型基金指數(shù)對(duì)比上證指數(shù)走勢(shì)圖
數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，統(tǒng)計(jì)區(qū)間：2015年10月13日-2025年10月12日，指數(shù)的過(guò)往走勢(shì)不預(yù)示未來(lái)表現(xiàn)也不代表基金未來(lái)收益?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。
在偏債混合型基金的譜系中，中波定位策略的產(chǎn)品通過(guò)“均衡之道”，兼顧了收益與波動(dòng)，展現(xiàn)出了較強(qiáng)的市場(chǎng)適應(yīng)性。以萬(wàn)家錦利（020218）為例，這只產(chǎn)品是一只二級(jí)債基，以純債打底，少部分權(quán)益、轉(zhuǎn)債資產(chǎn)增厚收益。
據(jù)2025年二季報(bào)披露，萬(wàn)家錦利二季度的權(quán)益?zhèn)}位配置主要以TMT+周期+醫(yī)藥+金融標(biāo)的為主，整體倉(cāng)位10-15%左右，其中港股倉(cāng)位5%左右。轉(zhuǎn)債市場(chǎng)方面，保持中性的轉(zhuǎn)債倉(cāng)位，仍以持有雙低轉(zhuǎn)債為主。操作風(fēng)格相對(duì)積極進(jìn)取，力爭(zhēng)為投資者提供“進(jìn)可攻，退可守”的資產(chǎn)配置方案。
同樣受到市場(chǎng)關(guān)注的還有萬(wàn)家集利（018741），據(jù)2025年二季報(bào)披露，這只產(chǎn)品在二季度的A股倉(cāng)位以低波穩(wěn)健風(fēng)格策略為底倉(cāng)，港股倉(cāng)位主要在恒生科技方向做自下而上選股博取彈性，整體股票倉(cāng)位接近10%；轉(zhuǎn)債倉(cāng)位中樞在8%左右，并以轉(zhuǎn)債定價(jià)策略和擇時(shí)策略進(jìn)行選券和擇時(shí)。純債方面，6月份本基金開(kāi)始進(jìn)行銀行間債券市場(chǎng)投資，在純債投資方面效果開(kāi)始顯現(xiàn)。
（以上信息來(lái)自相關(guān)基金產(chǎn)品的定期報(bào)告，為階段性投資策略，基金管理人可根據(jù)市場(chǎng)情況變化及對(duì)相關(guān)行業(yè)的研判予以調(diào)整）
寫(xiě)在最后：市場(chǎng)時(shí)有風(fēng)急浪高，但股債混合策略猶如一株韌草，在漲跌間努力地穩(wěn)中向上。萬(wàn)家集利和萬(wàn)家錦利正是通過(guò)純債與含權(quán)資產(chǎn)相互配合，把控整體組合風(fēng)險(xiǎn)敞口，能夠更好地應(yīng)對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)并追求穩(wěn)定回報(bào)，助力投資者從容穿越市場(chǎng)周期。
風(fēng)險(xiǎn)提示：本材料由萬(wàn)家基金提供。證券市場(chǎng)價(jià)格因受到宏觀和微觀經(jīng)濟(jì)因素、國(guó)家政策、市場(chǎng)變動(dòng)、行業(yè)和個(gè)股業(yè)績(jī)變化、投資者風(fēng)險(xiǎn)收益偏好和交易制度等各種因素的影響而引起波動(dòng)，將對(duì)基金的收益水平產(chǎn)生潛在波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。投資人購(gòu)買(mǎi)基金時(shí)候應(yīng)詳細(xì)閱讀該基金的基金合同和招募說(shuō)明書(shū)等法律文件，了解基金基本情況，及時(shí)關(guān)注本公司官網(wǎng)發(fā)布的產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)及適當(dāng)性匹配意見(jiàn)。由于各銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)采取的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)方法不同，導(dǎo)致適當(dāng)性匹配意見(jiàn)可能不一致，提請(qǐng)投資者在購(gòu)買(mǎi)基金時(shí)要根據(jù)各銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)的規(guī)則進(jìn)行匹配檢驗(yàn)?；鸱晌募嘘P(guān)于基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征與產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)因參考因素不同而存在表述差異，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)行為不改變基金的實(shí)質(zhì)性風(fēng)險(xiǎn)收益特征，投資者應(yīng)結(jié)合自身投資目的、期限、風(fēng)險(xiǎn)偏好、風(fēng)險(xiǎn)承受能力審慎決策并承擔(dān)相應(yīng)投資風(fēng)險(xiǎn)?；鸸芾砣顺兄Z以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡職的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。基金的過(guò)往業(yè)績(jī)不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)和其投資人員取得的過(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，也不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。