過去一周，市場(chǎng)逐漸開始反彈。市場(chǎng)仍然選擇成長(zhǎng)風(fēng)格資產(chǎn)作為反彈的主要品種，資金對(duì)于市場(chǎng)也是偏積極的態(tài)度。
但如果仔細(xì)觀察市場(chǎng)，會(huì)發(fā)現(xiàn)一個(gè)現(xiàn)象：在本輪調(diào)整過程中，大型寬基指數(shù)基本沒有回調(diào)，而成長(zhǎng)風(fēng)格資產(chǎn)回調(diào)較大，典型指數(shù)如科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板；價(jià)值類資產(chǎn)在上漲，如紅利類資產(chǎn)。
市場(chǎng)有一種觀點(diǎn)是高低切換，或者說是成長(zhǎng)向價(jià)值切換。但我認(rèn)為目前市場(chǎng)的調(diào)整是一種上漲過快后的自發(fā)調(diào)整，更多是在等待價(jià)值資產(chǎn)補(bǔ)漲，這個(gè)過程不會(huì)是系統(tǒng)性的，只是階段性的。從統(tǒng)計(jì)上來看，每年11月到次年1月都是動(dòng)量類資產(chǎn)表現(xiàn)相對(duì)較弱的時(shí)候，市場(chǎng)在做平衡。目前即使是今年漲幅較大的如通信行業(yè)，目前25年預(yù)期估值也只有24倍。滬深300指數(shù)當(dāng)前25年估值只有13倍，遠(yuǎn)沒有到估值泡沫的程度。
總體來看，當(dāng)前仍處在牛市趨勢(shì)之中，繼續(xù)看好后市行情。就萬家高端裝備這只產(chǎn)品來說，會(huì)在風(fēng)格配置上動(dòng)態(tài)平衡，根據(jù)市場(chǎng)微觀結(jié)構(gòu)的變化調(diào)整持倉(cāng)在大小盤風(fēng)格、價(jià)值成長(zhǎng)風(fēng)格的平衡，迅速適應(yīng)震蕩行情和風(fēng)格輪動(dòng)較快的行情，同時(shí)在嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，爭(zhēng)取為持有人獲取長(zhǎng)期超越中證高端裝備制造指數(shù)的收益。
風(fēng)險(xiǎn)提示：證券市場(chǎng)價(jià)格因受到宏觀和微觀經(jīng)濟(jì)因素、國(guó)家政策、市場(chǎng)變動(dòng)、行業(yè)和個(gè)股業(yè)績(jī)變化、投資者風(fēng)險(xiǎn)收益偏好和交易制度等各種因素的影響而引起波動(dòng)，將對(duì)基金的收益水平產(chǎn)生潛在波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。投資人購(gòu)買基金時(shí)候應(yīng)詳細(xì)閱讀該基金的基金合同和招募說明書等法律文件，了解基金基本情況，及時(shí)關(guān)注本公司官網(wǎng)發(fā)布的產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)及適當(dāng)性匹配意見。基金的過往業(yè)績(jī)不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)和其投資人員取得的過往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，也不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證?；鹜顿Y需謹(jǐn)慎。