10月22日，市場重回震蕩整理的態(tài)勢，紅利資產(chǎn)的韌性再次凸顯。
消息面上，據(jù)證券日報(bào)報(bào)道，截至10月21日，今年以來，843家A股公司發(fā)布850份中期分紅（包括季報(bào)、半年報(bào)以及特殊分紅）計(jì)劃，涉及分紅金額合計(jì)6620.26億元，其中，595份已經(jīng)實(shí)施完畢，分紅金額合計(jì)3096.93億元，255份待實(shí)施，擬分紅金額合計(jì)3523.33億元。
今年以來，上市公司中期分紅呈現(xiàn)主體多、金額高、頻次高三大趨勢，進(jìn)一步印證了新“國九條”等監(jiān)管政策的有效落地。在上市公司監(jiān)管趨嚴(yán)、分紅要求持續(xù)提高的背景下，紅利類資產(chǎn)有望繼續(xù)占優(yōu)。
低利率環(huán)境下，紅利資產(chǎn)更具確定性
隨著利率中樞不斷下行，使得對(duì)利率敏感的資產(chǎn)收益率也不斷下行，如國債、銀行存款等，在此趨勢下，穩(wěn)定分紅的高股息資產(chǎn)性價(jià)比凸顯。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2025年10月21日，中證紅利股息率（近12個(gè)月）達(dá)4.30%，港股通央企紅利股息率（近12個(gè)月）達(dá)5.78%，不僅顯著高于滬深300等指數(shù)的股息率，也遠(yuǎn)高于市場無風(fēng)險(xiǎn)利率，具有較高的長期配置價(jià)值。
高股息資產(chǎn)天然具備“抗跌”屬性
同樣以中證紅利指數(shù)、中證港股通央企紅利指數(shù)為例，指數(shù)的成分股分散于多個(gè)高股息的行業(yè)，即使市場震蕩導(dǎo)致個(gè)別行業(yè)回調(diào)，也不會(huì)影響其整體的穩(wěn)健屬性，在震蕩市有較好的防御性。
巴菲特曾提到：股市短期是投票機(jī)，長期是稱重機(jī)。長期來看，股價(jià)的核心驅(qū)動(dòng)力是公司真實(shí)創(chuàng)造的盈利。而股息率本身就可以對(duì)公司質(zhì)量進(jìn)行有效篩選，因?yàn)楦吖上⒙实钠髽I(yè)，是在真實(shí)創(chuàng)造利潤，真金白銀回饋股東且估值便宜。這類企業(yè)，往往已經(jīng)過了高速成長時(shí)期，進(jìn)入穩(wěn)健發(fā)展階段；企業(yè)在行業(yè)內(nèi)形成了一定的競爭壁壘，能夠保持盈利的穩(wěn)定；企業(yè)往往出自成熟行業(yè)，行業(yè)整體格局確定。
更重要的是，長期穩(wěn)定的現(xiàn)金股息，本身就能夠傳遞出公司內(nèi)部的經(jīng)營狀況，因?yàn)槟軌蜻M(jìn)行穩(wěn)定分紅行為的公司，往往是擁有充裕的現(xiàn)金流和穩(wěn)定的盈利能力，投資價(jià)值更為顯著，尤其是在弱市或震蕩市的行情之下，高股息資產(chǎn)往往會(huì)有相對(duì)抗跌的表現(xiàn)。
總體來看，當(dāng)前市場不確定性仍然較多，且當(dāng)下的市場還沒有明顯的主線，偏防守型的紅利資產(chǎn)依然是資金避險(xiǎn)優(yōu)先考慮的方向。具體到投資中，建議大家關(guān)注一下紅利指數(shù)相關(guān)的產(chǎn)品，通過指數(shù)化投資，爭取獲得更廣泛的紅利資產(chǎn)覆蓋和更好的風(fēng)險(xiǎn)分散效果。萬家中證紅利、萬家中證港股通央企紅利等產(chǎn)品密切跟蹤紅利賽道，感興趣的用戶可以關(guān)注一下。
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