最近，我管理的萬家瑞隆、萬家內(nèi)需增長、萬家景氣驅(qū)動披露了2025年第3季度報告。今天，就在這里和大家聊聊我目前重點關(guān)注的投資方向。
配置方面，三季度我主要增加了國產(chǎn)算力和人形機(jī)器人板塊倉位，當(dāng)前主要配置方向為AI、汽車、農(nóng)業(yè)和銀行板塊。
展望未來，在全球地緣沖突加劇以及中美關(guān)稅沖擊下，我們看到前三季度國內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行平穩(wěn)，顯示出國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的韌性。中美關(guān)稅談判雖一波三折，尚未達(dá)成協(xié)議，且特朗普威脅從11月1日起對中國商品加征100%關(guān)稅。但和四月相比，國內(nèi)投資者對中國的信心更強(qiáng)。國內(nèi)科技進(jìn)展以及經(jīng)濟(jì)的韌性，增強(qiáng)了投資者對國家治理能力的信心，有利于中長期風(fēng)險偏好提升，繼續(xù)看好A股長期市場表現(xiàn)，結(jié)構(gòu)方面，科技仍是方向，但前期滯漲的金融、紅利板塊在四季度有望補(bǔ)漲。
投資方面，看好四季度市場表現(xiàn)，板塊方面相對看好人形機(jī)器人和AI相關(guān)板塊，此外，生豬養(yǎng)殖和高分紅板塊階段性有投資機(jī)會：
1）人形機(jī)器人。機(jī)器人板塊未來空間巨大，處于即將放量的前期，四季度開始預(yù)計有龍頭公司新品發(fā)布、宇樹上市等事件性催化劑。部分優(yōu)質(zhì)汽車零部件公司，主業(yè)有穩(wěn)定業(yè)績，估值便宜，安全邊際較足，借助產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢拓展人形機(jī)器人板塊，有望在未來形成第二增長曲線，當(dāng)前估值有提升空間。
2）AI等科技板塊相對看好國產(chǎn)算力公司。在AI浪潮與自主可控雙輪驅(qū)動下，國產(chǎn)算力板塊 是數(shù)字經(jīng)濟(jì)時代的核心資產(chǎn)。國內(nèi)芯片公司技術(shù)突破，以及限制英偉達(dá)芯片進(jìn)口，有助于國產(chǎn)算力公司市占率提升，預(yù)計從今年開始國產(chǎn)算力公司迎來業(yè)績的爆發(fā)式增長。
3）此外，階段性看好生豬養(yǎng)殖和紅利板塊：豬價跌至行業(yè)平均成本線以下，能繁母豬開始產(chǎn)能去化，從周期角度，生豬板塊又到了配置時間點。此外，10月份迎來中美貿(mào)易爭端的不確定性，銀行等紅利板塊前期滯漲，從高低切角度，銀行等紅利板塊有階段性機(jī)會。
風(fēng)險提示：證券市場價格因受到宏觀和微觀經(jīng)濟(jì)因素、國家政策、市場變動、行業(yè)和個股業(yè)績變化、投資者風(fēng)險收益偏好和交易制度等各種因素的影響而引起波動，將對基金的收益水平產(chǎn)生潛在波動的風(fēng)險。投資人購買基金時候應(yīng)詳細(xì)閱讀該基金的基金合同和招募說明書等法律文件，了解基金基本情況，及時關(guān)注本公司官網(wǎng)發(fā)布的產(chǎn)品風(fēng)險等級及適當(dāng)性匹配意見。基金的過往業(yè)績不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績和其投資人員取得的過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，也不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證?；鹜顿Y需謹(jǐn)慎。