經(jīng)過(guò)之前的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)后，半導(dǎo)體板塊進(jìn)入了震蕩期。但在需求增長(zhǎng)、自主可控政策加碼的驅(qū)動(dòng)下，全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)進(jìn)入上行周期，上游領(lǐng)域更是迎來(lái)了國(guó)產(chǎn)份額提升的機(jī)遇。那么，如何看待該板塊的后續(xù)投資機(jī)會(huì)呢？
今年來(lái)，隨著AI產(chǎn)業(yè)爆發(fā)，AI 服務(wù)器對(duì)高性能存儲(chǔ)的需求激增。據(jù)報(bào)道，10 月全球存儲(chǔ)芯片持續(xù)漲價(jià)，三星、SK 海力士等頭部廠商宣布四季度價(jià)格上調(diào)。
與此同時(shí)，最新政策提出“采取超常規(guī)措施”，全鏈條推動(dòng)集成電路、工業(yè)母機(jī)等重點(diǎn)領(lǐng)域關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)，進(jìn)一步強(qiáng)化了科技中期主線邏輯。
目前，半導(dǎo)體部分高端環(huán)節(jié)國(guó)產(chǎn)化率仍較低，“卡脖子”較為嚴(yán)重。東吳證券認(rèn)為， 2026 年將會(huì)開(kāi)啟確定性強(qiáng)的擴(kuò)產(chǎn)周期，設(shè)備全行業(yè)訂單增速或超過(guò) 30%，有望達(dá)到 50%+，國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體材料設(shè)備迎來(lái)歷史性發(fā)展機(jī)遇。
從業(yè)績(jī)基本面來(lái)看，半導(dǎo)體材料設(shè)備板塊的表現(xiàn)同樣不俗。據(jù)國(guó)金證券統(tǒng)計(jì)，第三季度，板塊實(shí)現(xiàn)收入 313.6 億元，同增 68.6%；歸母凈利潤(rùn) 52.5 億元，同增 52.0%。國(guó)內(nèi)晶圓廠有望繼續(xù)加大擴(kuò)產(chǎn)力度，推進(jìn)關(guān)鍵核心產(chǎn)線建設(shè)和設(shè)備國(guó)產(chǎn)化，未來(lái)業(yè)績(jī)或?qū)⒗^續(xù)向好。
二十屆四中全會(huì)公報(bào)明確提出“加快高水平科技自立自強(qiáng)”。近日國(guó)家發(fā)改委鄭柵潔在新聞發(fā)布會(huì)上表示，通過(guò)培育壯大新興產(chǎn)業(yè)和未來(lái)產(chǎn)業(yè)，未來(lái)10年新增規(guī)模相當(dāng)于再造一個(gè)中國(guó)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)。
銀河證券認(rèn)為，短期看，AI算力需求推動(dòng)國(guó)內(nèi)外邏輯與存儲(chǔ)廠商擴(kuò)產(chǎn)，刻蝕、薄膜沉積設(shè)備需求旺盛；長(zhǎng)期看，國(guó)產(chǎn)替代邏輯在“十五五”科技自強(qiáng)戰(zhàn)略下更為穩(wěn)固。
總的來(lái)看，半導(dǎo)體材料設(shè)備板塊具有較“硬”的發(fā)展邏輯，有望進(jìn)入新一輪上升周期。對(duì)于希望參與半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)投資機(jī)遇的投資者而言，半導(dǎo)體材料設(shè)備指數(shù)的多數(shù)成分股屬于上游的材料與設(shè)備細(xì)分領(lǐng)域，能夠較好地表征板塊的整體情況。萬(wàn)家中證半導(dǎo)體材料設(shè)備主題ETF聯(lián)接基金緊密跟蹤該指數(shù)，是把握本輪半導(dǎo)體設(shè)備國(guó)產(chǎn)替代機(jī)會(huì)的較好工具。
風(fēng)險(xiǎn)提示：證券市場(chǎng)價(jià)格因受到宏觀和微觀經(jīng)濟(jì)因素、國(guó)家政策、市場(chǎng)變動(dòng)、行業(yè)和個(gè)股業(yè)績(jī)變化、投資者風(fēng)險(xiǎn)收益偏好和交易制度等各種因素的影響而引起波動(dòng)，將對(duì)基金的收益水平產(chǎn)生潛在波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。投資人購(gòu)買(mǎi)基金時(shí)候應(yīng)詳細(xì)閱讀該基金的基金合同、招募說(shuō)明書(shū)、產(chǎn)品資料概要等法律文件，了解基金基本情況，及時(shí)關(guān)注本公司官網(wǎng)發(fā)布的產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)及適當(dāng)性匹配意見(jiàn)。由于各銷售機(jī)構(gòu)采取的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)方法不同，導(dǎo)致適當(dāng)性匹配意見(jiàn)可能不一致，提請(qǐng)投資者在購(gòu)買(mǎi)基金時(shí)要根據(jù)各銷售機(jī)構(gòu)的規(guī)則進(jìn)行匹配檢驗(yàn)?；鸱晌募嘘P(guān)于基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征與產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)因參考因素不同而存在表述差異，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)行為不改變基金的實(shí)質(zhì)性風(fēng)險(xiǎn)收益特征，投資者應(yīng)結(jié)合自身投資目的、期限、風(fēng)險(xiǎn)偏好、風(fēng)險(xiǎn)承受能力審慎決策并承擔(dān)相應(yīng)投資風(fēng)險(xiǎn)。基金的過(guò)往業(yè)績(jī)不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)和其投資人員取得的過(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，也不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。