上周，科技主線迎來了震蕩期，煤炭、石油石化、公用事業(yè)等紅利風(fēng)格板塊相對較穩(wěn)。看到不少朋友在問：市場要“高低切換”了嗎，如何看待紅利板塊的機會？今天我們就來聊一下。
過去幾個月，紅利板塊處于承壓的狀態(tài)，偏離了長期中樞分布，未來有望向中樞回歸。而且據(jù)中信證券統(tǒng)計，中證紅利成交額占比分位數(shù)已回落至5%以下的歷史低位，處于近五年交易量的“冷卻”區(qū)域，存在配置安全邊際。
據(jù)申萬宏源統(tǒng)計，年初至今，隨著中證紅利指數(shù)調(diào)整，整體股息率從5.04%提升至6.30%，有了較好的性價比。長期來看，政策強化分紅、風(fēng)險收益率低位震蕩、保險等機構(gòu)長線資金加大入市比例的背景下，預(yù)計紅利資產(chǎn)仍有持續(xù)配置的價值。
從美國、日本等成熟資本市場的情況來看，紅利策略的長期表現(xiàn)比較好。隨著A 股市場的分紅強化，流入紅利板塊的長線資金有望增加。新“國九條”持續(xù)鼓勵上市公司加大分紅，我們也看到上市公司已經(jīng)做出了一些積極改善，比如提高分紅比例、增加分紅頻次、增強分紅政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，避免分紅水平的劇烈波動，從而為投資者提供更加可預(yù)期的現(xiàn)金流回報。
因此，盡管目前紅利板塊的走勢震蕩，但其內(nèi)在投資邏輯并未改變，A股公司加大分紅的趨勢也未改變。我們認為，長期來看，紅利依然具備較高的投資價值，短期調(diào)整之后，安全邊際也進一步提升了。萬家中證紅利、萬家中證港股通央企紅利等產(chǎn)品密切跟蹤紅利賽道，感興趣的朋友可以關(guān)注一下。
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