最近，市場整體有所調(diào)整，前期熱度較高的一些科技細(xì)分方向回撤較大，紅利板塊再一次凸顯出防御屬性。
與此同時(shí)，我看到有用戶在問：“如果科技繼續(xù)強(qiáng)勢，紅利還能買嗎？”
就歷史來看，沒有任何一種資產(chǎn)可以一直跑贏市場。就紅利來說，我認(rèn)為其依然是一種高效投資優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的方式。以中證紅利為例，這只指數(shù)通過股息率篩選成分股，而高股息是一種有效篩選優(yōu)質(zhì)上市公司的方式。一家上市公司能持續(xù)進(jìn)行（相對可觀的）分紅，往往意味著：公司有真實(shí)的盈利，是真金白銀賺到了錢，才能有錢分紅。公司外部競爭格局較穩(wěn)定，不需進(jìn)行大量的再投資、再擴(kuò)產(chǎn)，才能將每年的利潤有效留存，并用來分紅。公司有良好的治理結(jié)構(gòu)，大股東或者管理層愿意通過分紅回報(bào)資本市場和投資者，而不是讓大量現(xiàn)金躺在公司賬上。也就是說，高股息指標(biāo)可以篩選出一批盈利穩(wěn)健、公司治理良好的優(yōu)質(zhì)上市公司。在這樣的背景之下，紅利策略往往呈現(xiàn)出不錯的投資性價(jià)比。
向后看，2025年可能并不缺乏結(jié)構(gòu)性機(jī)會。就春節(jié)之后來看，市場低位的買入力量其實(shí)是在增強(qiáng)的，我個人對于后市走勢是較為樂觀的。具體到投資中，我認(rèn)為目前啞鈴型配置依然是相對更好的選擇，即科技+紅利。其中，科技方面，建議大家關(guān)注AI、半導(dǎo)體、機(jī)器人等“真成長”方向；紅利方面，大家可以關(guān)注萬家中證紅利、萬家中證港股通央企紅利等產(chǎn)品。
風(fēng)險(xiǎn)提示：本材料由萬家基金提供。證券市場價(jià)格因受到宏觀和微觀經(jīng)濟(jì)因素、國家政策、市場變動、行業(yè)和個股業(yè)績變化、投資者風(fēng)險(xiǎn)收益偏好和交易制度等各種因素的影響而引起波動，將對基金的收益水平產(chǎn)生潛在波動的風(fēng)險(xiǎn)。投資人購買基金時(shí)候應(yīng)詳細(xì)閱讀該基金的基金合同和招募說明書等法律文件，了解基金基本情況，及時(shí)關(guān)注本公司官網(wǎng)發(fā)布的產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級及適當(dāng)性匹配意見。由于各銷售機(jī)構(gòu)采取的風(fēng)險(xiǎn)評級方法不同，導(dǎo)致適當(dāng)性匹配意見可能不一致，提請投資者在購買基金時(shí)要根據(jù)各銷售機(jī)構(gòu)的規(guī)則進(jìn)行匹配檢驗(yàn)?；鸱晌募嘘P(guān)于基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征與產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級因參考因素不同而存在表述差異，風(fēng)險(xiǎn)評級行為不改變基金的實(shí)質(zhì)性風(fēng)險(xiǎn)收益特征，投資者應(yīng)結(jié)合自身投資目的、期限、風(fēng)險(xiǎn)偏好、風(fēng)險(xiǎn)承受能力審慎決策并承擔(dān)相應(yīng)投資風(fēng)險(xiǎn)?；鸸芾砣顺兄Z以誠實(shí)信用、勤勉盡職的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。基金的過往業(yè)績不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績和其投資人員取得的過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，也不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。