最近，我的新產(chǎn)品萬(wàn)家新機(jī)遇同享正在發(fā)行中?？吹讲簧儆脩粼陉P(guān)心后市的行情變化。今天，我想在這里跟大家分享兩點(diǎn)我最近的真實(shí)想法和觀點(diǎn)。
第一點(diǎn)，我最擔(dān)心的事情已經(jīng)過(guò)去了；第二點(diǎn)，我現(xiàn)在不僅不擔(dān)心了，還有點(diǎn)“興奮”。接下來(lái)想給大家講講我看到的一些機(jī)會(huì)：
為什么說(shuō)“我最擔(dān)心的事情已經(jīng)過(guò)去”？
之前也有和大家分享過(guò)，我擔(dān)心的是房地產(chǎn)以及房地產(chǎn)引發(fā)的地方債問(wèn)題。我們都知道中國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)自2021年下半年以來(lái)，經(jīng)歷了一定程度的系統(tǒng)性調(diào)整，調(diào)整的深度和幅度都相對(duì)明顯。
房地產(chǎn)的沖擊有三波：第一波是房地產(chǎn)本身銷量的沖擊；第二波是上游新開工的沖擊；第三波是最終傳導(dǎo)到對(duì)竣工產(chǎn)業(yè)的沖擊。它的下滑對(duì)經(jīng)濟(jì)的沖擊需要一定時(shí)間去體現(xiàn)。比如以最后對(duì)竣工的沖擊為例，可能在房地產(chǎn)剛剛開始下滑的時(shí)候，前端的銷量和新開工都已經(jīng)下滑了較高的幅度，但竣工才剛剛開始了個(gè)位數(shù)的下滑，一直到去年，竣工行業(yè)才開始有較為明顯的下滑。所以我始終在等“第三只靴子”，也就是最后一只靴子落地才能放心?？梢哉f(shuō)，壓力最大的時(shí)候就是去年下半年。
當(dāng)?shù)谌谎プ勇涞刂螅?strong>我發(fā)現(xiàn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的韌性和容量確實(shí)超出預(yù)期。因?yàn)閾Q作世界上其他國(guó)家，包括發(fā)達(dá)國(guó)家的金融史來(lái)看，這樣大的調(diào)整可能會(huì)引發(fā)一場(chǎng)經(jīng)濟(jì)或金融危機(jī)。但我們中國(guó)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在無(wú)論是銀行資產(chǎn)負(fù)債表，還是居民老百姓的個(gè)人資產(chǎn)負(fù)債表，雖受到一定影響，但整體可控，并扛住了沖擊。所以這也是我上面提到的，我最擔(dān)心的事情已經(jīng)過(guò)去了。
壓力過(guò)去了，當(dāng)下時(shí)點(diǎn)可以更樂(lè)觀了嗎？
上面也提到了：當(dāng)下，我不僅不悲觀了，甚至還有一點(diǎn)興奮。接下來(lái)，我繼續(xù)和大家分享一下其中的原因。
這幾年我一直在深度觀察經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，從宏觀到微觀都在跟蹤一些經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。一方面確實(shí)看到有些行業(yè)和板塊有一定的下行壓力，但另一方面，也看到很多行業(yè)和板塊在高速增長(zhǎng)，這是我梳理之后大超預(yù)期的。我給大家講三組對(duì)比作為例子：
第一組對(duì)比：傳統(tǒng)房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈與新消費(fèi)賽道。傳統(tǒng)房地產(chǎn)行業(yè)及其上下游壓力確實(shí)較大。但另一方面，市場(chǎng)上的一些明星企業(yè)，比較典型的如一些潮玩企業(yè)、古法黃金賽道等，卻在爆發(fā)出超高速增長(zhǎng)。
我個(gè)人感到吃驚的地方在于，潮玩本質(zhì)上是一種“無(wú)用之用”，按我的最初理解，可能在大牛市時(shí)更容易爆發(fā)高增長(zhǎng)；古法黃金賽道，理論上也應(yīng)在經(jīng)濟(jì)欣欣向榮時(shí)高速增長(zhǎng)，但它們恰恰在經(jīng)濟(jì)有一定壓力的情況下，爆發(fā)出超高的增長(zhǎng)。
第二組對(duì)比：傳統(tǒng)餐飲連鎖與新興茶飲連鎖。通過(guò)跟蹤發(fā)現(xiàn)，傳統(tǒng)線下連鎖業(yè)態(tài)存在一定的下行壓力，比如某火鍋連鎖店、路邊餐飲店、小吃店等。但另一邊，以某平價(jià)奶茶為代表的茶飲行業(yè)卻快速增長(zhǎng)——以門店擴(kuò)張為例，某平價(jià)奶茶短短幾年在全國(guó)開了四萬(wàn)多家門店，以前普遍認(rèn)為線下連鎖開到1萬(wàn)家門店已是天花板的數(shù)字了，但它卻在其他連鎖業(yè)態(tài)存在下行壓力的情況下，短時(shí)間內(nèi)覆蓋大江南北。
第三組對(duì)比：白酒與黃酒行業(yè)。白酒確實(shí)存在較為明顯的壓力，整個(gè)價(jià)格體系存在好像要被顛覆的擔(dān)憂。但黃酒行業(yè)突然崛起——過(guò)去很長(zhǎng)時(shí)間，白酒可能被視為消費(fèi)升級(jí)的風(fēng)向標(biāo)，黃酒某種程度上被壓制；但在白酒行業(yè)調(diào)整的背景下，黃酒這幾年卻表現(xiàn)出超預(yù)期增長(zhǎng)。
這三組對(duì)比背后有三個(gè)特點(diǎn)：第一，增速驚人，在經(jīng)濟(jì)有一定壓力的情況下，很多行業(yè)、板塊或公司這幾年實(shí)現(xiàn)了翻倍增長(zhǎng)；第二，具有很強(qiáng)的國(guó)產(chǎn)創(chuàng)造特征；第三是企業(yè)家精神——前兩個(gè)可能是表面特點(diǎn)，根本動(dòng)力還是來(lái)自企業(yè)家精神。
仍然以某平價(jià)奶茶的高速增長(zhǎng)為例，其核心原因在于奶茶行業(yè)的變化：從奶茶轉(zhuǎn)向果茶。這一變化對(duì)供應(yīng)鏈、冷鏈和保鮮能力提出了更高要求（過(guò)去奶茶可較為便捷地沖調(diào)、保質(zhì)期也較長(zhǎng)，而新鮮果茶需從果園收購(gòu)果肉，經(jīng)供應(yīng)鏈運(yùn)輸、門店保鮮且不出問(wèn)題，形成了壁壘）。這個(gè)某平價(jià)奶茶的能力是將一杯新鮮果茶做到10元以下。這種成本優(yōu)勢(shì)支撐其門店覆蓋全國(guó)，但背后關(guān)鍵是企業(yè)家精神——若沒(méi)有企業(yè)家的努力，可能消費(fèi)者喝不到10元以下的新鮮果茶（多數(shù)企業(yè)只能將新鮮果茶做到10-20元）。正是企業(yè)家的努力，讓一二線到三四線的老百姓都能在路邊、逛街或運(yùn)動(dòng)后，以低價(jià)喝到新鮮果茶。我認(rèn)為這是更為核心的原因。
其實(shí)類似的例子還有很多。我真正想和大家分享感受是：盡管過(guò)去經(jīng)濟(jì)確實(shí)存在一些壓力，但依然有許多公司呈現(xiàn)爆發(fā)式增速。這些增速背后體現(xiàn)的很多機(jī)會(huì)不是國(guó)產(chǎn)替代，更多是國(guó)內(nèi)創(chuàng)造出來(lái)的機(jī)會(huì)，最核心的因素是企業(yè)家精神。
中國(guó)老百姓的勤奮努力、務(wù)實(shí)進(jìn)取，讓我從企業(yè)層面真切體會(huì)到“中國(guó)經(jīng)濟(jì)像大海一樣能抵御驚濤駭浪”。從我跟蹤的這些企業(yè)發(fā)現(xiàn)，企業(yè)家在疫情、貿(mào)易戰(zhàn)沖擊下沒(méi)有躺平，只要有新機(jī)會(huì)就能創(chuàng)造出令人吃驚的增速，且這種增速是在近兩三年經(jīng)濟(jì)已有較大壓力的情況下實(shí)現(xiàn)的。因此，我對(duì)權(quán)益市場(chǎng)不悲觀，甚至樂(lè)觀、興奮的原因正在于此。
