近日，各家基金開(kāi)始陸續(xù)披露2025年二季報(bào)，從中可以看到基金經(jīng)理的相關(guān)總結(jié)和市場(chǎng)展望，小伙伴們對(duì)于感興趣的基金不妨多多關(guān)注一下，對(duì)于自己做投資也是挺有幫助的。
最近，我所管理的多只基金產(chǎn)品也披露了2025年二季報(bào)。其中，我在萬(wàn)家中證紅利的二季報(bào)中回顧了A股二季度的情況：二季度初，受對(duì)等關(guān)稅政策超預(yù)期影響，市場(chǎng)大幅調(diào)整。隨著貿(mào)易摩擦邊際緩和，疊加國(guó)際地緣政治沖突頻發(fā)，市場(chǎng)主要指數(shù)震蕩反彈，中小盤(pán)股在反彈階段的相對(duì)優(yōu)勢(shì)。行業(yè)方面，銀行、綜合、國(guó)防軍工和通信板塊領(lǐng)漲，食品飲料、家電、鋼鐵和汽車(chē)板塊跌幅居前。新興產(chǎn)業(yè)主題行情顯著活躍，穩(wěn)定幣、數(shù)字貨幣、創(chuàng)新藥等概念板塊表現(xiàn)強(qiáng)勁。
我還在港股通央企紅利二季報(bào)中回顧了港股二季度的情況：2025 年年初，在 DeepSeek 主導(dǎo)的中國(guó)資產(chǎn)價(jià)值重估敘事的大背景下，港股表現(xiàn)全球領(lǐng)先。然而，受對(duì)等關(guān)稅影響，港股市場(chǎng)遭受重創(chuàng)，所受沖擊幅度大于其他全球主要股指。4 月 7日，恒指單日下跌 13.22%，創(chuàng) 21 世紀(jì)以來(lái)單日最大跌幅，并在一天之內(nèi)回吐年內(nèi)全部漲幅。在市場(chǎng)情緒降至冰點(diǎn)后，股指觸底回升；而隨后超預(yù)期的關(guān)稅下調(diào)政策出臺(tái)，進(jìn)一步推動(dòng)市場(chǎng)信心快速修復(fù)，股指回升至去年 10 月高點(diǎn)水平。此輪行情中，港股新消費(fèi)與生物醫(yī)藥板塊表現(xiàn)尤為亮眼，實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)反彈。
總的來(lái)看，在科技創(chuàng)新加速突破和政策支持力度加大的雙重驅(qū)動(dòng)下，A 股的配置價(jià)值有望持續(xù)提升。港股在提供高分紅的穩(wěn)定回報(bào)、作為結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)主線的新消費(fèi)、AI 科技與創(chuàng)新藥方面都具有明顯優(yōu)勢(shì)。在國(guó)內(nèi)利率持續(xù)下行的背景下，港股通央企紅利指數(shù)所提供的顯著高于市場(chǎng)平均水平的股息回報(bào)率，進(jìn)一步凸顯了其配置價(jià)值，持續(xù)吸引南向資金流入，大家不妨以更積極的心態(tài)來(lái)做布局。
風(fēng)險(xiǎn)提示：證券市場(chǎng)因受宏觀經(jīng)濟(jì)等因素影響而引起波動(dòng)，將引起基金收益水平發(fā)生波動(dòng)的潛在風(fēng)險(xiǎn)。投資人購(gòu)買(mǎi)基金時(shí)候應(yīng)詳細(xì)閱讀該基金的基金合同、招募說(shuō)明書(shū)、風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)等法律文件，了解基金基本情況?；鸱晌募嘘P(guān)于基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征與產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)因參考因素不同而存在表述差異，投資者應(yīng)結(jié)合自身投資目的、期限、風(fēng)險(xiǎn)偏好、風(fēng)險(xiǎn)承受能力審慎決策并承擔(dān)相應(yīng)投資風(fēng)險(xiǎn)。在代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)認(rèn)購(gòu)時(shí)，應(yīng)以代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)規(guī)則為準(zhǔn)?；鸸芾砣顺兄Z以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡職的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。我國(guó)基金運(yùn)營(yíng)時(shí)間短，不能反映股市發(fā)展所有階段。基金投資需謹(jǐn)慎。基金的過(guò)往業(yè)績(jī)不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)和其投資人員取得的過(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，也不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。