今年以來的中國科技資產(chǎn)迎來了價值重估，創(chuàng)新藥作為科技產(chǎn)業(yè)的重要一環(huán)，今年的表現(xiàn)同樣不俗。雖然過程中不免顛簸震蕩，但整體而言，板塊的基本面、政策面和流動性都迎來了進一步改善。今天就來跟大家聊一下。
8月20日，總理在北京調(diào)研生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展時強調(diào)，要著力推動生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)提質(zhì)升級，研發(fā)生產(chǎn)更多優(yōu)質(zhì)高效的好藥新藥。這再度表明“創(chuàng)新”這一產(chǎn)業(yè)趨勢的確定性。
政策方面還有更多利好因素，8月28日，國家醫(yī)保局正式公布通過2025年醫(yī)保及商保創(chuàng)新藥目錄調(diào)整初步形式審查藥品名單，兩份目錄均以新藥為主，“百萬抗癌藥”CAR-T產(chǎn)品名列其中。此外，醫(yī)保局明確提出“反內(nèi)卷”，集采不再“唯最低價”，醫(yī)保政策傾斜有望助力創(chuàng)新藥快速放量，商業(yè)保險的發(fā)展也帶來了新的增量。
業(yè)績方面，醫(yī)藥板塊的收入呈現(xiàn)逐季改善的趨勢，創(chuàng)新藥的新產(chǎn)品銷售放量均較為樂觀。以BioPharma 和Biotech 為代表的創(chuàng)新藥，以及CXO等創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈，二季度的收入增速尤為可觀。
海外授權(quán)方面，經(jīng)過近十年積累，中國創(chuàng)新藥管線數(shù)量已躍居世界首位，逐漸成為全球新藥開發(fā)的中心。另一方面，當前海外醫(yī)藥巨頭面臨“專利懸崖”，迫切希望布局重磅藥物，以實現(xiàn)管線補充，推動下一輪的業(yè)績增長。且他們具備高額現(xiàn)金儲備，BD合作意愿強烈。
內(nèi)外共振之下，跨國藥企面臨專利懸崖壓力需要收購新藥資產(chǎn)，而中國有大量的新藥供給。四季度會是傳統(tǒng)BD旺季，預期能達成更多的交易，創(chuàng)新藥出海迎來了大風口，中長期趨勢明確。
總之，我國創(chuàng)新藥行業(yè)從“跟跑者”到“領(lǐng)跑者”，預計今年產(chǎn)業(yè)爆發(fā)將繼續(xù)帶來較好的投資機會，短期震蕩不改中長期向好的趨勢。作為聚焦港股創(chuàng)新藥龍頭的指數(shù)基金，萬家中證港股通創(chuàng)新藥ETF值得大家關(guān)注。
風險提示：證券市場價格因受到宏觀和微觀經(jīng)濟因素、國家政策、市場變動、行業(yè)和個股業(yè)績變化、投資者風險收益偏好和交易制度等各種因素的影響而引起波動，將對基金的收益水平產(chǎn)生潛在波動的風險。投資人購買基金時候應詳細閱讀該基金的基金合同、招募說明書、產(chǎn)品資料概要等法律文件，了解基金基本情況，及時關(guān)注本公司官網(wǎng)發(fā)布的產(chǎn)品風險等級及適當性匹配意見。由于各銷售機構(gòu)采取的風險評級方法不同，導致適當性匹配意見可能不一致，提請投資者在購買基金時要根據(jù)各銷售機構(gòu)的規(guī)則進行匹配檢驗?；鸱晌募嘘P(guān)于基金風險收益特征與產(chǎn)品風險等級因參考因素不同而存在表述差異，風險評級行為不改變基金的實質(zhì)性風險收益特征，投資者應結(jié)合自身投資目的、期限、風險偏好、風險承受能力審慎決策并承擔相應投資風險。基金的過往業(yè)績不預示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績和其投資人員取得的過往業(yè)績并不預示其未來表現(xiàn)，也不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。