“當(dāng)牛市的聲浪逐漸增強，當(dāng)債基的走勢長期向上，當(dāng)大盤的節(jié)奏再現(xiàn)震蕩，想逢低買入又怕市場太浪，資產(chǎn)組合的小船該如何尋找航向？”
相信這是近期不少用戶的心聲了。其實怕追高又怕踏空的投資者，可以看看那些債底保護、權(quán)益進攻的產(chǎn)品。它們在不平靜的市場，主打一個“攻守兼?zhèn)洹薄?/strong>
正如“全球投資之父”約翰?鄧普頓所說的那樣：“人不能預(yù)計或控制未來，要將投資分散在不同的公司、行業(yè)及國家中，還要分散在股票及債券中”。
小步慢跑，收益、體驗雙豐收
以偏債混合型基金指數(shù)為例，其近十年累計漲幅47.22%，比上證指數(shù)多漲54.69%；同期最大回撤-7.58%，比上證指數(shù)少跌30.71%。另就過去10年偏債混合指數(shù)的走勢來看，整體下跌可控、穩(wěn)中有升，追求穩(wěn)穩(wěn)的幸福。（數(shù)據(jù)來源：Wind，統(tǒng)計區(qū)間：2015年8月11日-2025年8月10日）
數(shù)據(jù)來源：Wind，統(tǒng)計區(qū)間：2015年8月11日-2025年8月10日，指數(shù)的過往走勢不預(yù)示未來表現(xiàn)也不代表基金未來收益?；鹩酗L(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。
股債“混搭”，力爭穩(wěn)中求進
在偏債混合型基金的譜系中，中波定位策略的產(chǎn)品通過“均衡之道”，兼顧了收益與波動，展現(xiàn)出了較強的市場適應(yīng)性。以萬家錦利（020218）為例，這只產(chǎn)品是一只二級債基，以純債打底，少部分權(quán)益、轉(zhuǎn)債資產(chǎn)增厚收益。
據(jù)2025年二季報披露，萬家錦利二季度的權(quán)益?zhèn)}位配置主要以TMT+周期+醫(yī)藥+金融標(biāo)的為主，整體倉位10-15%左右，其中港股倉位5%左右。轉(zhuǎn)債市場方面，保持中性的轉(zhuǎn)債倉位，仍以持有雙低轉(zhuǎn)債為主。操作風(fēng)格相對積極進取，力爭為投資者提供“進可攻，退可守”的資產(chǎn)配置方案。
同樣受到市場關(guān)注的還有萬家集利（018741），據(jù)2025年二季報披露，這只產(chǎn)品在二季度的A股倉位以低波穩(wěn)健風(fēng)格策略為底倉，港股倉位主要在恒生科技方向做自下而上選股博取彈性，整體股票倉位接近10%；轉(zhuǎn)債倉位中樞在8%左右，并以轉(zhuǎn)債定價策略和擇時策略進行選券和擇時。純債方面，6月份本基金開始進行銀行間債券市場投資，在純債投資方面效果開始顯現(xiàn)。
（以上信息來自相關(guān)基金產(chǎn)品的定期報告，為階段性投資策略，基金管理人可根據(jù)市場情況變化及對相關(guān)行業(yè)的研判予以調(diào)整）
向后看，市場短期可能會進入一段時間盤整期，但對中長期走勢依然樂觀。在業(yè)績層面，中報季已過，各行業(yè)整體比較符合預(yù)期。但是行情演繹比較極致，TMT板塊吸引了大部分市場資金。在投資操作上，當(dāng)下可以初步進行一些成長內(nèi)部的高低切換操作，同時也可以關(guān)注化工、新能源、工業(yè)金屬、部分基建等低位品種。
轉(zhuǎn)債方面，可關(guān)注業(yè)績較強、無贖回預(yù)期的純股性轉(zhuǎn)債以及低價品種。轉(zhuǎn)債未來走勢仍然更多體現(xiàn)為跟隨權(quán)益市場波動。
未來我們會繼續(xù)針對國內(nèi)經(jīng)濟復(fù)蘇情況進行緊密跟蹤，爭取自上而下選擇最優(yōu)板塊進行配置，博取超額收益。
寫在最后：投資是一場長跑，過程中有靜水流深的心安，也有驚濤駭浪的變幻。正是清楚投資中諸多的不容易，所以萬家錦利、萬家集利一直在努力為持有人帶去更暖心的投資回報，感興趣的用戶關(guān)注起來吧。
風(fēng)險提示：本材料由萬家基金提供。證券市場價格因受到宏觀和微觀經(jīng)濟因素、國家政策、市場變動、行業(yè)和個股業(yè)績變化、投資者風(fēng)險收益偏好和交易制度等各種因素的影響而引起波動，將對基金的收益水平產(chǎn)生潛在波動的風(fēng)險。投資人購買基金時候應(yīng)詳細閱讀該基金的基金合同和招募說明書等法律文件，了解基金基本情況，及時關(guān)注本公司官網(wǎng)發(fā)布的產(chǎn)品風(fēng)險等級及適當(dāng)性匹配意見。由于各銷售機構(gòu)采取的風(fēng)險評級方法不同，導(dǎo)致適當(dāng)性匹配意見可能不一致，提請投資者在購買基金時要根據(jù)各銷售機構(gòu)的規(guī)則進行匹配檢驗?；鸱晌募嘘P(guān)于基金風(fēng)險收益特征與產(chǎn)品風(fēng)險等級因參考因素不同而存在表述差異，風(fēng)險評級行為不改變基金的實質(zhì)性風(fēng)險收益特征，投資者應(yīng)結(jié)合自身投資目的、期限、風(fēng)險偏好、風(fēng)險承受能力審慎決策并承擔(dān)相應(yīng)投資風(fēng)險?；鸸芾砣顺兄Z以誠實信用、勤勉盡職的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。基金的過往業(yè)績不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績和其投資人員取得的過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，也不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證?；鹩酗L(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。