俗話說“兵馬未動糧草先行”。AI的熱度還能不能持續(xù)，大廠在這方面的資本投入，是一個很好的觀察窗口。
2月20日，阿里巴巴發(fā)布2025財年第三季度披露，本季度資本開支 318億元，同比增長259%，環(huán)比增長82%。據(jù)悉未來三年，阿里將投入超過3800億元，用于建設云和AI硬件基礎設施，總額超過去十年總和，強勁的資本開支成為中國AI步入新階段的有力印證。
整體來看，大廠都在加碼“卷”AI。除阿里外，市場預計，字節(jié)跳動2025年資本開支將大幅增長，還有騰訊、百度等廠商也在加大資本開支，國產(chǎn)算力需求崛起正當時！德邦證券認為，阿里資本開支呈先行態(tài)勢，有望帶動華為云、騰訊云、通信運營商提高資本開支預期。
另外從下游來看，DeepSeek用較低成本實現(xiàn)了對全球領先水平的追趕，推動了“AI平權(quán)”，受益的行業(yè)是全方位的， AI眼鏡、AI機器人、AI手機、AI PC及AIOT持續(xù)有新產(chǎn)品驚艷亮相，應用端迎來了爆發(fā)，AI 真正實現(xiàn)了“飛入尋常百姓家”。隨著“模型平權(quán)”帶來企業(yè)進入 AI 的門檻降低，更多中小企業(yè)將接入AI大模型，這就將帶動上游算力需求的加速擴容。IDC 預測，未來 5 年國內(nèi)推理算力年復合增速高達 190%，AI基礎設施的需求確定性高。
值得一提的是，此前中國AI產(chǎn)業(yè)受高端芯片受限、模型發(fā)展略遜等影響，估值承壓。DeepSeek以低成本、高性能特點，實現(xiàn)了對國際領先水平的追趕，促使中國AI產(chǎn)業(yè)鏈重估，將告別對標美股“亦步亦趨”的狀態(tài)，未來或有較好表現(xiàn)。
AI產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)向好，投資者可以關注一下萬家經(jīng)濟新動能，據(jù)該基金2024年四季報顯示，截至四季度末，基金持倉主要包括半導體、軟件和醫(yī)藥等行業(yè)板塊，風格偏新興成長。
總的來說，隨著DeepSeek大模型的快速發(fā)展，以及大廠加大對AI領域的投資，產(chǎn)業(yè)的長期邏輯進一步得到了強化，投資機會有望繼續(xù)涌現(xiàn)，投資者不妨關注一下萬家經(jīng)濟新動能等提前布局了AI板塊的基金產(chǎn)品。
風險提示：重點持倉行業(yè)及倉位等數(shù)據(jù)來自萬家經(jīng)濟新動能定期報告，為本基金階段性投資策略，并非基金合同規(guī)定，基金管理人可根據(jù)市場情況變化及對相關行業(yè)的研判予以調(diào)整，相關情況投資者可查看基金往期及最新定期報告。證券市場價格因受到宏觀和微觀經(jīng)濟因素、國家政策、市場變動、行業(yè)和個股業(yè)績變化、投資者風險收益偏好和交易制度等各種因素的影響而引起波動，將對基金的收益水平產(chǎn)生潛在波動的風險。投資人購買基金時候應詳細閱讀該基金的基金合同、招募說明書、產(chǎn)品資料概要等法律文件，了解基金基本情況，及時關注本公司官網(wǎng)發(fā)布的產(chǎn)品風險等級及適當性匹配意見。由于各銷售機構(gòu)采取的風險評級方法不同，導致適當性匹配意見可能不一致，提請投資者在購買基金時要根據(jù)各銷售機構(gòu)的規(guī)則進行匹配檢驗?；鸱晌募嘘P于基金風險收益特征與產(chǎn)品風險等級因參考因素不同而存在表述差異，風險評級行為不改變基金的實質(zhì)性風險收益特征，投資者應結(jié)合自身投資目的、期限、風險偏好、風險承受能力審慎決策并承擔相應投資風險。基金的過往業(yè)績不預示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績和其投資人員取得的過往業(yè)績并不預示其未來表現(xiàn)，也不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。