7月經(jīng)濟回暖、市場風(fēng)險偏好提升等因素影響，港股市場整體走勢震蕩上行。據(jù)統(tǒng)計，7 月份港股通流入資金為 1252 億元人民幣，同比有比較明顯增加，在增量資金的持續(xù)加持下，哪些港股細分板塊更值得投資者關(guān)注呢？創(chuàng)新藥板塊可能是一個重要方向。
隨著政策加碼和基本面出現(xiàn)拐點，機構(gòu)普遍看好創(chuàng)新藥板塊的后市機會。例如國信證券在港股 8 月投資策略中認為，港股對 A 股依然處在估值合理范疇，且科技、醫(yī)藥板塊從長期看依然有較大的修復(fù)空間。本輪港股創(chuàng)新藥的預(yù)期反轉(zhuǎn)還在發(fā)酵中，其前期多年的大量投入開始逐步兌現(xiàn)，受益公司的數(shù)量還在不斷增加，應(yīng)該以中期視角來觀察創(chuàng)新藥的大機遇。
從政策層面看，創(chuàng)新藥的政策紅利已進入密集釋放期。7月1日，國家醫(yī)保局、國家衛(wèi)生健康委聯(lián)合印發(fā)《支持創(chuàng)新藥高質(zhì)量發(fā)展的若干措施》，對創(chuàng)新藥研發(fā)、準入、入院使用及多元支付提供全鏈條支持。此外，第十一批集采工作已經(jīng)啟動，不再簡單的以最低報價作為參考。集采價格有望緩和，推動行業(yè)從拼價格轉(zhuǎn)向拼價值，支持政策為具備創(chuàng)新能力的企業(yè)打開成長天花板。
同時，隨著國產(chǎn)創(chuàng)新藥的全球競爭力不斷提升，近期頭部企業(yè)海外合作取得眾多進展，創(chuàng)新藥從單產(chǎn)品授權(quán)轉(zhuǎn)向平臺化管線打包輸出，打開更為廣闊的成長空間。業(yè)內(nèi)人士普遍認為，基于當(dāng)前國產(chǎn)創(chuàng)新藥資產(chǎn)儲備豐富、交易性價比顯著，出海交易熱度將持續(xù)，將推動藥企收入天花板上移。
對此交銀國際在八月研選中表示，海外醫(yī)藥巨頭資金充裕，中國內(nèi)地創(chuàng)新藥管線豐富，BD合作景氣度維持高位。全球流動性延續(xù)寬松亦構(gòu)成利好。野村證券近期表示，美國7月非農(nóng)數(shù)據(jù)公布后，“12月底前降息兩次”的可能性顯著增加。
盡管港股創(chuàng)新藥板塊已表現(xiàn)一段時間，后續(xù)或仍存投資機會。據(jù)銀河證券統(tǒng)計，2025上半年公募基金醫(yī)藥持倉回升，配置水平仍低于歷史中樞。此外，外資對港股創(chuàng)新藥的配置也有提升空間，意味著后續(xù)有望迎來持倉回升以及估值修復(fù)。
萬家中證港股通創(chuàng)新藥ETF基金經(jīng)理楊坤在該基金2025年二季報中指出，港股在提供高分紅的穩(wěn)定回報、作為結(jié)構(gòu)性機會主線的新消費、AI科技與創(chuàng)新藥等方面均具備明顯優(yōu)勢。《支持創(chuàng)新藥高質(zhì)量發(fā)展的若干措施》為創(chuàng)新藥板塊高質(zhì)量發(fā)展注入政策動力，有望持續(xù)釋放行業(yè)成長潛力，進一步打開創(chuàng)新藥板塊的上行空間。
當(dāng)下創(chuàng)新藥企數(shù)量眾多，產(chǎn)品分布于各個細分領(lǐng)域，對投資者而言無疑是不小的挑戰(zhàn)。創(chuàng)新藥ETF囊括多家龍頭創(chuàng)新藥企，有望更好地把握這一波國際化浪潮，投資者借此“一鍵布局”或是較為穩(wěn)妥的做法。作為聚焦港股創(chuàng)新藥龍頭的指數(shù)基金，萬家中證港股通創(chuàng)新藥ETF值得投資者關(guān)注。
風(fēng)險提示：證券市場價格因受到宏觀和微觀經(jīng)濟因素、國家政策、市場變動、行業(yè)和個股業(yè)績變化、投資者風(fēng)險收益偏好和交易制度等各種因素的影響而引起波動，將對基金的收益水平產(chǎn)生潛在波動的風(fēng)險。投資人購買基金時候應(yīng)詳細閱讀該基金的基金合同、招募說明書、產(chǎn)品資料概要等法律文件，了解基金基本情況，及時關(guān)注本公司官網(wǎng)發(fā)布的產(chǎn)品風(fēng)險等級及適當(dāng)性匹配意見。由于各銷售機構(gòu)采取的風(fēng)險評級方法不同，導(dǎo)致適當(dāng)性匹配意見可能不一致，提請投資者在購買基金時要根據(jù)各銷售機構(gòu)的規(guī)則進行匹配檢驗?；鸱晌募嘘P(guān)于基金風(fēng)險收益特征與產(chǎn)品風(fēng)險等級因參考因素不同而存在表述差異，風(fēng)險評級行為不改變基金的實質(zhì)性風(fēng)險收益特征，投資者應(yīng)結(jié)合自身投資目的、期限、風(fēng)險偏好、風(fēng)險承受能力審慎決策并承擔(dān)相應(yīng)投資風(fēng)險。基金的過往業(yè)績不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績和其投資人員取得的過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，也不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。